เยนญี่ปุ่น: การปรับคาดการณ์นโยบายของ BoJ หนุนการแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่นที่กลับมาอีกครั้ง ขณะที่ตลาดกําลังประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เพิ่มเติม หลังจากความคิดเห็นล่าสุดของทาคาตะและอูเอดะ เขาแย้งว่าการประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในปัจจุบันดูตึงตัวเกินไป ตั้งข้อสังเกตถึงอิทธิพลของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นผ่านการแทรกแซงค่าเงิน EUR/JPY และแรงกดดันทางการเมือง พร้อมเน้นย้ำว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ เช่น NFP และ CPI จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อโมเมนตัมขาลงของ USD/JPY และการคลายสถานะการทำแครีเทรด

ความแข็งแกร่งของเงินเยนและการประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่ตึงตัวเกินไป

"วันนี้เงินเยนเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดอีกครั้งในกลุ่ม G10 โดยการประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ยังคงเพิ่มขึ้น หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของฮาจิเมะ ทาคาตะ สมาชิกคณะกรรมการนโยบาย ซึ่งบ่งชี้ว่า BoJ อาจตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขนาดที่มากกว่า 25 จุดเบสิส ตลาดตอบรับด้วยการประเมินว่าการประชุมในเดือนนี้จะมีการคุมเข้มนโยบาย 30 จุดเบสิส ขณะที่การประเมินในช่วงหนึ่งปีข้างหน้าอยู่ใกล้ระดับ 100 จุดเบสิสแล้ว"

"แม้เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขนาดดังกล่าวภายใน 12 เดือน แต่เราไม่เห็นว่ามีความเป็นไปได้เลยที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 25 จุดเบสิส การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้จะเป็นเพียงการยืนยันว่าความถี่ในการปรับขึ้นเพิ่มขึ้นจากทุกหกเดือนเป็นทุกสามเดือนเท่านั้น ทั้งนี้ ยังมีโอกาสที่จะเพิ่มความถี่ขึ้นอีกหากจำเป็น ก่อนที่จะพิจารณาการปรับขึ้นในขนาดที่มากผิดปกติ"

"ด้วยเหตุนี้ โมเมนตัมของ USD/JPY กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างแน่นอน ในมุมมองของเรา การเปลี่ยนแปลงสำคัญคืออิทธิพลของสหรัฐฯ ที่เห็นได้ชัดเจนขึ้น และ BoJ ที่มีท่าทีเชิงคุมเข้มมากขึ้น ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอในสัปดาห์นี้ (JOLTS และ ADP) กำลังช่วยหนุนแนวโน้มดังกล่าว และแน่นอนว่าข้อมูล NFP และ CPI ที่อ่อนแอ ซึ่งลดโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนนี้ จะยิ่งเสริมโมเมนตัมขาลงดังกล่าว"

"แม้ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะแคบลง แต่ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างมาก ขณะที่ความผันผวนโดยนัยระยะ 1 เดือนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแล้ว และการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว รวมถึงการที่ส่วนต่างระยะสั้นแคบลงอีก อาจทำให้เกิดการคลายสถานะครั้งใหญ่ขึ้น ขณะนี้ NFP กลายเป็นข้อมูล [สำคัญ] ต่อทิศทางระยะใกล้ของ USD/JPY อย่างกะทันหัน"

"ก่อนหน้านี้ คาตายามะเคยเรียกร้องต่อสาธารณะให้มีการซื้อสินทรัพย์ภายในประเทศเพิ่มขึ้นโดยนักลงทุนญี่ปุ่น ดังนั้น เราอาจกำลังมุ่งหน้าไปสู่การเพิ่มสัดส่วนพันธบัตรภายในประเทศอย่างเป็นทางการเร็วกว่าที่คาดไว้ (ปัจจุบันอยู่ที่ 25%)"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)