โครนาสวีเดน: คาดว่าธนาคารกลางสวีเดนจะยังคงทางเลือกในการปรับขึ้นดอกเบี้ย – Commerzbank

Antje Praefcke จาก Commerzbank แย้งว่า แม้ตัวเลขเงินเฟ้อของสวีเดนในปัจจุบันจะอยู่ในระดับต่ำ แต่ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) มีแนวโน้มที่จะยังคงส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจปรับขึ้นภายในสิ้นปี เธอชี้ว่า มาตรการภาษีชั่วคราวและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงเป็นปัจจัยที่อาจผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นในระยะข้างหน้า และคาดว่าการเลือกตั้งจะส่งผลกระทบต่อโครนาสวีเดนในระยะใกล้อย่างจำกัด

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังทำให้มีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"ข้อมูลเงินเฟ้อของสวีเดนในเดือนสิงหาคมไม่ได้สร้างความประหลาดใจให้กับธนาคารกลางสวีเดนในช่วงต้นสัปดาห์ หลังจากตัวเลขเบี่ยงเบนจากการคาดการณ์ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม เงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมสอดคล้องกับการคาดการณ์ (อัตราเงินเฟ้อทั่วไป +0.3% YoY, อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน +0.7%); ตลาดคาดการณ์ตัวเลขที่สูงขึ้นเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้วอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ"

"การลดภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับอาหารลงครึ่งหนึ่งเป็นหนึ่งในมาตรการการคลังชั่วคราวหลายประการ ซึ่งจะช่วยควบคุมเงินเฟ้อในระยะแรก และเปิดทางให้เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อมาตรการดังกล่าวสิ้นสุดลง"

"อย่างไรก็ตาม ราคาพลังงานซึ่งอยู่ในระดับสูงมาหลายเดือนแล้ว (โดยขณะนี้มีแนวโน้มเพียงเล็กน้อยที่สถานการณ์จะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม) จะส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นโดยตรงในด้านหนึ่ง และในอีกด้านหนึ่งจะผลักดันราคาสินค้านำเข้าและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ให้สูงขึ้นโดยอ้อม"

"ดังนั้น ธนาคารกลางสวีเดนจึงคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิของปีหน้า ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม แม้อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันจะดูอยู่ในระดับต่ำ แต่ธนาคารกลางสวีเดนธนาคารกลางสวีเดนก็มีแนวโน้มที่จะยึดมั่นในการประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจปรับขึ้นภายในสิ้นปี เพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านราคาเหล่านี้ได้อย่างทันท่วงที"

"การเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปยังเป็นสิ่งที่เป็นไปได้ แต่ไม่น่าจะเกิดขึ้นเมื่อพิจารณาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม มีเพียงการเปลี่ยนท่าทีจากจุดยืนแบบเข้มงวดอย่างไม่คาดคิด ซึ่งเราไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นเท่านั้น ที่น่าจะทำให้โครนาตกอยู่ภายใต้แรงกดดันด้านการอ่อนค่าที่รุนแรงขึ้น"

"ในทางกลับกัน การเลือกตั้งรัฐสภาในวันอาทิตย์มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อโครนาเพียงเล็กน้อย สิ่งสำคัญสำหรับธนาคารกลางสวีเดนคือทิศทางของนโยบายการคลังในช่วงหลายปีข้างหน้า แม้จะยังไม่ชัดเจนไปอีกหลายเดือนก็ตาม ก่อนการเลือกตั้ง รัฐบาลมีการใช้จ่ายอย่างฟุ่มเฟือย ซึ่งน่าจะสะท้อนให้เห็นในแนวโน้มการเติบโตที่เอื้อต่อเศรษฐกิจ และเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ธนาคารกลางสวีเดนยังคงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีในการประชุมอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)