Bạc Giảm Về 63,80 USD Sau Đợt Phục Hồi Ngắn, Mức Thấp Nhất Trong Sáu Tháng Trở Lại Tâm Điểm

Giá bạc giảm nhẹ xuống còn 63,80 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, xóa bớt mức tăng từ nỗ lực phục hồi trước đó gần ngưỡng 67,00 USD. Đợt điều chỉnh này diễn ra khi thị trường phải đối mặt với “cú đúp” từ kinh tế vĩ mô Mỹ — bảng lương phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng và chỉ số CPI cao nhất kể từ tháng 4/2023 — khiến kỳ vọng lãi suất tăng mạnh trở lại và tạo áp lực mới lên kim loại không sinh lãi này.

Rủi ro trước mắt là giá có thể kiểm định lại mức đáy sáu tháng ngày 23/3 tại 61,01 USD. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, điều đó sẽ xác nhận rằng cạnh dưới của mô hình nêm giảm quanh 61,80 USD đã thất bại, mở ra khả năng giảm sâu hơn về khu vực 58 USD.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Biến Động?

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) báo cáo số lượng việc làm phi nông nghiệp tháng 5 đạt 172.000 vào ngày 5/6, cao hơn gấp đôi so với dự báo đồng thuận 85.000. Điều này khiến thị trường CME FedWatch nâng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 lên 72%, so với 45% của tuần trước.

Tiếp đó, ngày 10/6, CPI tháng 5 được công bố ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 4/2023. Trong đó, chỉ số năng lượng tăng 3,9%, phản ánh tác động từ căng thẳng liên quan đến Iran và giá dầu tăng.

Đối với bạc, tác động là khá trực tiếp. Kỳ vọng lãi suất cao hơn giúp đồng USD mạnh lên và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi suất. Kim loại này đã giảm khoảng 16% so với mức đỉnh đầu tháng 6 ở 76 USD khi các yếu tố vĩ mô tiêu cực lấn át câu chuyện về nguồn cung hạn chế.

Bức Tranh Cơ Bản Phức Tạp Hơn Những Gì Giá Cả Thể Hiện

Dù giá giảm mạnh, cung cầu bạc toàn cầu vẫn đang trong trạng thái thiếu hụt mang tính cấu trúc.

Theo World Silver Survey 2026 của Silver Institute, thị trường bạc đang hướng tới năm thiếu hụt nguồn cung thứ sáu liên tiếp, với mức thâm hụt dự kiến đạt 46,3 triệu ounce, tăng từ 40,3 triệu ounce năm 2025. Sản lượng khai thác mỏ được dự báo giảm 0,3% xuống còn 844,1 triệu ounce — một hạn chế khó có thể giải quyết trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, nhu cầu công nghiệp đang phát đi những tín hiệu trái chiều. Nhu cầu bạc trong ngành quang điện được dự báo giảm 19% trong năm 2026 xuống khoảng 151 triệu ounce khi các nhà sản xuất tấm pin mặt trời giảm lượng bạc sử dụng để kiểm soát chi phí.

Bù lại, nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI, linh kiện điện tử ô tô và hạ tầng 5G vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Tỷ lệ Vàng/Bạc hiện ở mức 63,9 — mức cao nhất của năm 2026 và tăng mạnh từ 55,1 trong tháng 5 — cho thấy bạc đã trở nên rẻ hơn đáng kể so với vàng. Trong lịch sử, các mức tỷ lệ tương tự thường xuất hiện trước những giai đoạn bạc vượt trội hơn vàng trong các đợt phục hồi của nhóm kim loại quý.

Các Mức Giá Quan Trọng Cần Theo Dõi

Ở chiều giảm, vùng 61,80–61,01 USD là khu vực hỗ trợ then chốt. Một phiên đóng cửa hàng ngày dưới 61,01 USD sẽ phá vỡ nền hỗ trợ kỹ thuật được thiết lập từ tháng 3 và có thể kéo giá xuống khu vực 58 USD.

Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự đầu tiên nằm tại đường EMA 9 ngày ở 68,88 USD, tiếp theo là cạnh trên của mô hình nêm giảm quanh 70,10 USD. Nếu giá bứt phá và duy trì trên 70,10 USD, xu hướng ngắn hạn có thể chuyển sang tích cực hơn, mở đường hướng tới đường EMA 50 ngày tại 74,68 USD — mức giá tương đồng với dự báo giá bạc trung bình năm 2026 của JPMorgan ở khoảng 81 USD/ounce.

Cuộc họp FOMC ngày 17/6 là sự kiện quan trọng nhất trong ngắn hạn. Biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot) và định hướng chính sách từ Chủ tịch Fed Warsh sẽ quyết định liệu áp lực vĩ mô hiện tại có tiếp tục gia tăng hay bắt đầu giảm bớt.

Nguồn dữ liệu: Silver Institute World Silver Survey 2026 (silverinstitute.org); Cục Thống kê Lao động Mỹ (bls.gov); CME FedWatch Tool (cmegroup.com); Tỷ lệ Vàng/Bạc: goldsilver.com, ngày 10/6/2026.

Cảnh báo rủi ro: Giao dịch kim loại quý tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất toàn bộ số vốn đầu tư. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.