Báo động lạm phát Mỹ: Dữ liệu CPI nóng sắp công bố, ảnh hưởng trực tiếp lãi suất Fed

Tuần lạm phát của Mỹ chính thức bắt đầu, với số liệu CPI, PPI và giá nhập khẩu lần lượt công bố từ thứ Ba đến thứ Tư, tạo cơ sở quan trọng cho lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Matt Hornbach, Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô Toàn cầu tại Morgan Stanley, đưa ra cảnh báo vào thứ Hai rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 sẽ có mức số liệu nóng hơn dự kiến. Ông nhấn mạnh nhà đầu tư cần tập trung vào tác động tổng hợp của toàn bộ dữ liệu lạm phát tuần này đối với chỉ số chi tiêu cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưu tiên của Fed. Morgan Stanley vẫn giữ dự báo cơ bản rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng liên tục gần đây, phản ánh lo ngại về triển vọng lạm phát. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 16-17 tháng 6, khi các nhà hoạch định chính sách xem xét một loạt dữ liệu lạm phát dày đặc.

CPI dự kiến tăng nóng, giá dầu và tiền thuê nhà là động lực chính

Bloomberg Economics dự báo chỉ số CPI tổng và CPI cốt lõi tháng 4 đều tăng nóng, chủ yếu do hai yếu tố: xung đột Iran đẩy giá xăng và vé máy bay tăng; Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) điều chỉnh dữ liệu bị méo mó do chính phủ đóng cửa vào tháng 10 năm ngoái, khiến lạm phát tiền thuê nhà tăng đột biến một lần.

Khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế cho thấy CPI tổng tháng 4 tăng 0,6% so với tháng (thấp hơn mức 0,9% của tháng 3); CPI cốt lõi dự kiến tăng 0,3% so với tháng, cao hơn mức 0,2% trước đó. BLS sẽ công bố PPI vào thứ Tư và dữ liệu giá nhập khẩu vào thứ Năm.

Hornbach cho rằng CPI, PPI và giá nhập khẩu cùng tạo nền dự báo cho PCE, đây mới là chỉ số quan trọng nhất đối với Fed.