Dầu: Xu hướng giảm nhẹ nhưng vẫn được hỗ trợ bởi phần bù rủi ro địa chính trị – OCBC

Sim Moh Siong và Christopher Wong của Ngân hàng OCBC nhấn mạnh rằng sự yếu đi của dầu và cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy đồng Đô la Mỹ mạnh hơn, lợi suất toàn cầu cao hơn và giá vàng giảm nhẹ. Họ dự báo giá dầu sẽ chỉ giảm dần, duy trì dự báo Brent ở mức 75 USD/thùng vào cuối năm 2026 và 71 USD/thùng vào giữa năm 2027, do phần bù rủi ro an ninh dai dẳng và căng thẳng Mỹ-Iran giữ cho lạm phát và rủi ro về điều kiện thương mại ở mức cao.

Giá dầu Brent chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố rủi ro an ninh

"Giá dầu và sự yếu đi của cổ phiếu công nghệ đã chi phối giao dịch qua đêm. Giá dầu thô cao hơn đã đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu và đồng USD tăng, trong khi giá vàng giảm. Giá dầu tăng mạnh giữa bối cảnh lo ngại mới về căng thẳng Mỹ-Iran sau khi Washington thu hồi miễn trừ cho việc bán dầu Iran sau các cuộc tấn công vào ba tàu ở eo biển Hormuz."

"Quan điểm của chúng tôi vẫn là đợt giảm tiếp theo của giá dầu sẽ diễn ra từ từ hơn so với sự điều chỉnh mạnh trong quý 2 năm 2026. Chúng tôi duy trì dự báo Brent ở mức 75 USD/thùng vào cuối năm 2026 và 71 USD/thùng vào giữa năm 2027. Phần bù rủi ro an ninh dai dẳng phản ánh rủi ro gián đoạn có khả năng làm chậm tốc độ giảm."

"Việc quay trở lại xung đột toàn diện Mỹ-Iran có vẻ không khả thi do áp lực chính trị ngày càng tăng của Mỹ nhằm giữ giá dầu ổn định trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11. Tuy nhiên, vẫn chưa có con đường rõ ràng để đảm bảo hoàn toàn an ninh cho eo biển Hormuz. Hiện tại, Mỹ có khả năng sẽ dựa vào áp lực kinh tế để giữ đòn bẩy trong các cuộc đàm phán đang diễn ra với Iran. Một câu hỏi then chốt khác đối với dầu là liệu Trung Quốc có tăng nhập khẩu hơn nữa hay không, đặc biệt sau các báo cáo cho thấy nước này đã mua dầu thô Saudi với giá chiết khấu."