Giá vàng duy trì gần mức cao nhất trong bảy tuần khi kỳ vọng về thỏa thuận tại Eo biển Hormuz chuyển sự chú ý sang triển vọng chính sách của Fed

Giá vàng duy trì gần mức cao nhất trong bảy tuần vào thứ Năm, mặc dù đã thu hẹp một phần đà tăng trước đó khi sự lạc quan về khả năng đạt được thỏa thuận mở lại Eo biển Hormuz giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát và khiến nhà đầu tư hạ kỳ vọng đối với các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Giá vàng giao ngay (XAU/USD) tăng 0,4% lên 4.262,54 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tăng 0,4% lên 4.321,65 USD/ounce. Các kim loại quý khác cũng đồng loạt đi lên, với bạc tăng 0,2% lên 62,17 USD/ounce, còn bạch kim tăng 1,3% lên 1.756,50 USD/ounce.

Tâm lý thị trường được cải thiện sau khi các báo cáo cho thấy các cuộc đàm phán giữa Iran và Oman có thể góp phần mở lại Eo biển Hormuz, tuyến hàng hải chiến lược đối với hoạt động vận chuyển dầu mỏ toàn cầu. Kỳ vọng nguồn cung năng lượng sẽ dần bình thường trở lại đã gây áp lực lên giá dầu thô và làm giảm lo ngại rằng chi phí năng lượng tăng cao sẽ châm ngòi cho một đợt lạm phát mới. Nhờ đó, thị trường đã hạ kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Thị trường lãi suất hiện phản ánh khoảng 55% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng Chín, giảm so với khoảng 67% hồi đầu tuần. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm cùng với đồng USD suy yếu tiếp tục hỗ trợ giá vàng bằng cách làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng.

Dù giá vàng đã tăng mạnh trong thời gian gần đây, nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng trước chất xúc tác kinh tế quan trọng tiếp theo. Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP mới nhất cho thấy tốc độ tuyển dụng của khu vực tư nhân chậm lại trong tháng Bảy, khiến sự chú ý chuyển sang báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) của Mỹ sẽ công bố vào thứ Sáu. Báo cáo này được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe của thị trường lao động cũng như triển vọng chính sách của Fed.

Các chuyên gia phân tích của ANZ cho biết đà tăng của vàng đã được đẩy nhanh sau khi giá vượt qua một ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng, trong khi tâm lý địa chính trị được cải thiện càng củng cố kỳ vọng rằng áp lực lạm phát có thể dần hạ nhiệt. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Thống đốc Fed Lisa Cook gần đây tái khẳng định rằng Fed sẵn sàng nâng lãi suất thêm nếu lạm phát không tiến gần một cách thuyết phục tới mục tiêu 2%, cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà giao dịch?

Giá vàng hiện chịu tác động từ hai yếu tố trái chiều: một mặt là rủi ro địa chính trị giảm bớt, giúp hạ áp lực lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất thấp hơn; mặt khác là khả năng dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn duy trì vững chắc, buộc Fed tiếp tục theo đuổi lập trường chính sách thắt chặt.

Đối với các nhà giao dịch, báo cáo NFP sắp tới của Mỹ, diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc và tiến triển của các cuộc đàm phán liên quan đến Eo biển Hormuz sẽ là những chất xúc tác quan trọng nhất. Nếu dữ liệu việc làm yếu hơn kỳ vọng, kỳ vọng về một Fed ít cứng rắn hơn có thể gia tăng và tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, nếu số liệu lao động mạnh hơn dự báo, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng trở lại, qua đó hạn chế đà tăng gần đây của kim loại quý.