Giá vàng duy trì đà giảm dưới 4.400$ khi USD tiếp tục phục hồi từ mức đáy hai tháng

• Giá vàng gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng kéo dài hai ngày do xuất hiện lực mua vào đồng USD.
• Giá dầu tăng cao duy trì rủi ro lạm phát và củng cố kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng bạc xanh.
• Căng thẳng Mỹ-Iran tiếp tục củng cố vị thế trú ẩn an toàn của đồng USD và gây áp lực lên giá vàng.

Giá vàng (XAU/USD) vẫn duy trì ở mức thấp dưới 4.400$ trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Ba, chấm dứt chuỗi tăng giá hai ngày trước đó trong bối cảnh đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh lên trên diện rộng. Rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá dầu tăng cao củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026. Hơn nữa, căng thẳng Mỹ-Iran vẫn duy trì mức phí rủi ro địa chính trị, giúp đồng bạc xanh vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn tiếp đà phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tháng vào phiên trước. Yếu tố này được xem là nguyên nhân chính gây áp lực lên kim loại quý.

Trong những diễn biến mới nhất liên quan đến cuộc khủng hoảng Trung Đông, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Iran nên đầu hàng để chấm dứt cuộc chiến đã kéo dài gần sáu tháng. Tổng thống Trump cho biết thêm rằng Mỹ không có ý định gia hạn Biên bản ghi nhớ (MoU) với Iran văn bản đã hết hạn vào thứ Hai. Ngoài ra, Tổng thống Trump nhắc lại ý tưởng tuyên bố eo biển Hormuz quan trọng là lãnh thổ của Mỹ và cảnh báo sẽ nhắm mục tiêu vào Oman nếu nước này cản trở các hành động nhằm mở lại tuyến đường thủy chiến lược này. Động thái này diễn ra trong bối cảnh phiến quân Houthi tại Yemen được Iran hậu thuẫn leo thang chiến dịch tấn công chống lại Ả Rập Xê Út.

Người phát ngôn quân sự của Houthi, Yahya Saree, cho biết nhóm này đã sử dụng nhiều tên lửa đạn đạo để tấn công một tàu đổ bộ quân sự của Ả Rập Xê Út cùng bốn tàu tuần tra hộ tống ngoài khơi Mokha. Sự việc này có thể gây gián đoạn thêm hoạt động vận tải thương mại qua eo biển Bab al-Mandeb một trong những tuyến đường thương mại quan trọng nhất thế giới đồng thời làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất trong hai tuần. Các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng giá năng lượng tăng cao sẽ khơi lại áp lực lạm phát; yếu tố này, cùng với kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ, tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao.

Theo TD Securities, Fed nhiều khả năng sẽ "giữ nguyên chính sách trong suốt giai đoạn dự báo của chúng tôi", với lập trường chính sách dựa trên quan điểm rằng "lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong phần còn lại của năm" và "thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC chuyển trọng tâm sang mục tiêu kiểm soát lạm phát". Ngân hàng này cũng cho biết thêm: "nếu Fed có động thái trong năm nay, chúng tôi tin rằng đó nhiều khả năng sẽ là đợt tăng lãi suất thay vì cắt giảm", đồng thời lưu ý rằng dưới "sự điều hành mới với cơ chế phản ứng ít rõ ràng hơn, việc phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc định hình lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới".

Điều này giúp bù đắp tác động từ các dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ yếu kém của Mỹ vào tuần trước những thông tin từng khiến nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang đánh giá xác suất khoảng 64% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 năm 2026. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn tính đến khả năng cao là Fed sẽ tăng chi phí vay ít nhất một lần trước khi kết thúc năm nay. Triển vọng này giúp vực dậy nhu cầu đối với đồng bạc xanh và thúc đẩy hoạt động bán ra trong ngày đối với vàng tài sản không lợi suất, mặc dù đà giảm có vẻ bị hạn chế.

Các nhà giao dịch có thể sẽ thận trọng, tránh đặt cược mạnh vào một xu hướng cụ thể và thay vào đó chờ đợi thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed. Do đó, sự chú ý sẽ đổ dồn vào việc công bố Biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư; tài liệu này đóng vai trò then chốt trong việc định hình biến động giá USD ngắn hạn và tạo động lực đáng kể cho kim loại quý. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản với các tín hiệu trái chiều đòi hỏi sự thận trọng trước khi mở vị thế dựa trên kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giảm.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Xét về mặt kỹ thuật, kim loại quý này vẫn đang gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế trên mức thoái lui 50% của đợt sụt giảm giai đoạn tháng 4 - tháng 6. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng vẫn cho thấy tín hiệu tích cực. Cụ thể, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang ở mức 63,47 nằm trong vùng tăng giá, trong khi chỉ báo Phân kỳ Hội tụ Đường trung bình động (MACD) vẫn duy trì ở vùng dương; điều này cho thấy áp lực bán ra chỉ mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật thay vì là một đợt bán tháo mạnh mẽ theo xu hướng. Tuy nhiên, vẫn nên thận trọng chờ đợi giá vượt qua mức đỉnh của tuần trước khoảng 4.450$ trước khi mở vị thế đón đầu đà tăng tiếp theo hướng tới đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày tại 4.508$.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ đầu tiên nằm tại ngưỡng thoái lui 38,2% tại 4.302,33$; lực cầu tiếp theo được kỳ vọng sẽ xuất hiện tại 23,6% ở mức 4.164,44$ và sau đó là quanh vùng đáy cấu trúc gần 3.941,54$ nơi người mua có khả năng sẽ nỗ lực ngăn chặn đợt điều chỉnh sâu hơn.