Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm chạm 5% lần đầu tiên kể từ năm 2002

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5% trong phiên thứ Tư, mức cao nhất trong 24 năm, khi những lo ngại về tình hình tài chính của nước này tiếp tục gia tăng.

Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Pháp và Đức kỳ hạn 10 năm cũng đã nới rộng lên khoảng 157 điểm cơ bản, gần với mức lần cuối xuất hiện vào năm 2011. Khoảng cách này càng lớn, nhà đầu tư càng đòi hỏi mức bù cao hơn để nắm giữ trái phiếu Pháp so với trái phiếu Đức an toàn hơn.

Với đồng euro, đây không hẳn là tin tốt.

Lợi suất cao hơn có thể hỗ trợ một đồng tiền khi chúng phản ánh tăng trưởng mạnh hơn hoặc kỳ vọng lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, trong trường hợp của Pháp, chi phí vay đang tăng lên khi nhà đầu tư lo ngại về ngân sách, thâm hụt cao và bất định chính trị.

Nền kinh tế mạnh hơn → lợi suất cao hơn → có khả năng tích cực cho đồng tiền

Rủi ro tài khóa gia tăng → lợi suất cao hơn → có khả năng tiêu cực cho đồng tiền

Sự phân biệt đó quan trọng với EUR/USD.

Nếu lợi suất Pháp tiếp tục tăng và chênh lệch với trái phiếu Đức nới rộng thêm, đồng euro có thể đối mặt với nhiều áp lực hơn khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với tài sản khu vực đồng euro.

Ngược lại, tiến triển trong ngân sách Pháp hoặc căng thẳng trên thị trường trái phiếu hạ nhiệt có thể làm giảm bớt áp lực lên đồng euro.

Với EUR/USD, Pháp giờ đây là một yếu tố cần theo dõi bên cạnh kỳ vọng lãi suất của Fed và ECB.

Điều cần theo dõi → lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm · chênh lệch lợi suất Pháp-Đức · ngân sách Pháp