Mỹ có thể đang ngầm chấp nhận đồng USD yếu hơn - Điều đó có ý nghĩa gì với vàng?

Washington có lẽ đang cảm thấy thoải mái hơn với một đồng USD yếu đi, khi áp lực xoay quanh nợ công, lợi suất trái phiếu và các bất cân đối bên ngoài của Mỹ ngày một gia tăng.

Theo một phân tích gần đây của Citi, sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa Mỹ và Nhật Bản có thể là một phần trong sự thay đổi lớn hơn về chính sách tiền tệ, trong đó một đồng yen mạnh hơn và đồng USD yếu hơn có thể đang trở nên dễ chấp nhận hơn với Washington.

Điều đó rất quan trọng đối với vàng.

Đồng USD yếu hơn thường hỗ trợ các mặt hàng định giá bằng USD, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Thời điểm này cũng rất đáng chú ý. Bộ Tài chính Mỹ vừa tăng cường mua lại trái phiếu kỳ hạn dài, góp phần đẩy lợi suất dài hạn xuống thấp. Chỉ số Dollar Index giảm mạnh, trong khi vàng bật trở lại trên 4.500 USD.

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, USD/JPY quanh 160 vẫn là ngưỡng cần theo dõi. Một cú áp sát khác vào vùng đó có thể làm tăng nguy cơ Tokyo sẽ có thêm phản ứng chính sách.

Vàng cũng đang đối mặt với một bài kiểm tra kỹ thuật quan trọng. XAU/USD đang giữ vững trên 4.500 USD, với vùng 4.510 USD quanh đường trung bình động 200 ngày. Một cú bứt phá bền vững trên đó sẽ củng cố đà phục hồi, trong khi một cú trượt trở lại dưới 4.500 USD có thể kéo theo một đợt chốt lời.

Câu hỏi lớn hơn là liệu đây chỉ là một sự điều chỉnh ngắn hạn hay là khởi đầu của một sự thay đổi rộng lớn hơn trong cách thị trường định giá đồng USD.

Nếu Washington trở nên khoan dung hơn với một đồng nội tệ yếu đi trong khi vẫn gây áp lực lên lợi suất trái phiếu dài hạn, vàng có thể vẫn là một trong những hưởng lợi rõ ràng nhất.