Ngân hàng trung ương Nhật Bản: Bình thường hóa dần trong bối cảnh lợi suất JGB tăng lên – ING

Chuyên gia Min Joo Kang của ING dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, được hỗ trợ bởi tăng trưởng mạnh mẽ, lãi suất thực âm và rủi ro lạm phát gia tăng. Mặc dù lạm phát tháng 5 giảm nhẹ, nhưng áp lực tiềm ẩn và mức lương ổn định cho thấy cần tiếp tục bình thường hóa. ING dự báo lãi suất chính sách sẽ tăng lên 1,50% vào giữa năm 2027 và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm sẽ đạt 3,0% khi quá trình giảm dần quy mô mua trái phiếu được tiến hành thận trọng.

BoJ tăng lãi suất và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản được dự báo sẽ tăng cao hơn

"Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6. Bất chấp sự bất ổn ở Trung Đông, tăng trưởng mạnh mẽ, lãi suất thực âm và rủi ro lạm phát gia tăng dai dẳng cho thấy BoJ cần tăng lãi suất. Đã có ba phiếu chống ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng 4, và hai phiếu khác kể từ đó đã báo hiệu sự ủng hộ cho việc bình thường hóa hơn nữa."

"Mặc dù lạm phát tháng 5 khá thấp ở mức 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này chủ yếu phản ánh sự can thiệp của chính phủ và mức giá lương thực cao trong năm ngoái. Giá dầu thô đã tăng kể từ tháng 3 trong khi đồng yên yếu dự kiến ​​sẽ làm gia tăng thêm áp lực lạm phát. Do đó, BoJ có thể sẽ bỏ qua sự giảm lạm phát hiện tại và thay vào đó tập trung vào áp lực lạm phát tiềm ẩn có thể gia tăng vào cuối năm nay."

"Tăng trưởng tiền lương ổn định là một lý do khác để ủng hộ việc tăng lãi suất của BoJ. Với tăng trưởng gần mức tiềm năng và lạm phát dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức khoảng 2% đến năm 2027, chúng tôi dự đoán BoJ sẽ nâng lãi suất chính sách lên 1,50% vào nửa đầu năm tới."

"Trong khi đó, BoJ cũng sẽ công bố kế hoạch mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản mới nhất tại cuộc họp tháng 6. Hiện tại, BoJ đang giảm mua 200 tỷ yên mỗi quý cho đến tháng 3 năm sau, nhưng nhờ sự cải thiện hoạt động của thị trường, BoJ có thể tạm dừng việc giảm dần lượng mua."

"Ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tạm dừng thắt chặt chính sách tiền tệ từ tháng 4 năm sau, lượng trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) mà BoJ nắm giữ vẫn sẽ tiếp tục giảm do nhu cầu mua lại vẫn ở mức cao. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ giúp xoa dịu những lo ngại về việc bán tháo mạnh JGB và làm giảm bớt sự phản đối của Thủ tướng Sanae Takaichi đối với việc tăng lãi suất thêm nữa. Với việc lãi suất chính sách tăng lên, lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm dự kiến ​​sẽ tăng, mặc dù với tốc độ vừa phải, đạt 3,0% vào năm 2027."