Nhà giao dịch đổ xô mua quyền chọn bảo vệ biến động yen trước kỳ nghỉ lễ Mỹ giữa rủi ro can thiệp và carry trade

Thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ khiến các nhà giao dịch đổ xô mua quyền chọn để phòng ngừa biến động mạnh của yen. Giá quyền chọn có kỳ hạn một tuần phản ánh kỳ vọng rộng rãi vào khả năng yen tăng giá đột biến, vì một đợt can thiệp bất ngờ của chính phủ sẽ gây ra biến động lớn trên thị trường thanh khoản thấp.

USD/JPY gần đây đã chạm mức thấp nhất 40 năm trước khi phục hồi nhờ dữ liệu bảng lương Mỹ yếu, với đồng yen tăng nhẹ sau phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản. Thị trường lo ngại về khả năng can thiệp bất ngờ: Nhật Bản trước đó đã chi kỷ lục 11,73 nghìn tỷ yen để nâng đỡ đồng yen vào tháng 5, và các báo cáo mới cho thấy giới chức có thể hành động mà không báo trước. Các nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế bán yen lớn sẽ đối mặt với tổn thất khuếch đại nếu chính phủ can thiệp khi thanh khoản mỏng.

Nỗi lo về làn sóng đóng vị thế carry trade yen vẫn còn đó. Các nhà đầu tư vay yen giá rẻ để nắm giữ tài sản Mỹ lợi suất cao, một chiến lược phổ biến trong bối cảnh chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật rộng. Một đợt tăng mạnh của yen sẽ buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế nhanh chóng, gây áp lực lên thị trường chứng khoán toàn cầu giống như đợt sụt giảm năm 2024.

Mặc dù dữ liệu việc làm yếu tạo cơ hội cho Nhật Bản can thiệp, hầu hết các nhà phân tích loại trừ khả năng biến động cực đoan lần này. Các vị thế hiện ít căng thẳng hơn và đồng USD đã tăng 2,5% từ đầu năm. Sức mạnh kéo dài của đồng USD làm chậm quá trình đóng vị thế carry trade hoàn toàn.

Góc nhìn kỹ thuật USD/JPY

USD/JPY giao dịch quanh 161,80, cao hơn nhiều so với ngưỡng hỗ trợ EMA 20 ngày tại 160,85. Xu hướng tăng ngắn hạn vẫn được duy trì trên đường trung bình động này.

RSI 14 kỳ ở mức 71,61, trong vùng quá mua, cho thấy đà tăng mạnh và có thể sẽ có nhịp điều chỉnh.

Hỗ trợ: 160,85 (EMA 20 ngày); phá vỡ dưới đây sẽ xóa bỏ xu hướng tăng

Kháng cự: 162,00; phá vỡ sẽ hướng tới 163 và 164

Tình trạng giá kéo dài kết hợp với RSI quá mua đang thúc đẩy nhu cầu mua quyền chọn phòng ngừa rủi ro trước kỳ nghỉ lễ.