OPEC+ Tăng 188.000 Thùng/Ngày Trong Tháng 8 Khi Đường Cong Giá Brent Chuyển Sang Contango

OPEC+ đã nhất trí vào Chủ nhật nâng hạn ngạch sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày (bpd) từ tháng 8, đưa tổng mức tăng sản lượng tích lũy kể từ tháng 4 lên khoảng 940.000 bpd, trong bối cảnh đường cong giá Brent chuyển sang trạng thái contango, phản ánh điều kiện cung ngắn hạn được cải thiện.

Phản ứng thị trường

Giá dầu Brent giao dịch quanh 72 USD/thùng vào thứ Sáu, giảm khoảng 43% so với mức đỉnh trên 120 USD/thùng, khi hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz dần phục hồi sau những diễn biến ngoại giao gần đây giữa Mỹ và Iran, góp phần làm giảm lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung từng hỗ trợ giá dầu trước đó trong năm. Cổ phiếu Saudi Aramco giảm nhẹ trong phiên Chủ nhật xuống 26,04 SAR, dao động quanh vùng giữa của biên độ 52 tuần.

Đáng chú ý, đường cong giá Brent đã chuyển sang contango vào ngày 3/7 lần đầu tiên trong năm nay, với chênh lệch giá hợp đồng sáu tháng giảm xuống âm 56 cent. Cấu trúc thị trường này thường được xem là phản ánh điều kiện nguồn cung ngắn hạn dồi dào hơn, thay vì đưa ra tín hiệu về xu hướng giá trong tương lai.

Động lực cơ bản

Bảy thành viên OPEC+ do Saudi Arabia và Nga dẫn đầu đã thông qua kế hoạch tăng sản lượng thông qua hội nghị trực tuyến, đánh dấu bước cuối cùng trong quá trình dỡ bỏ hai đợt cắt giảm sản lượng được triển khai từ năm 2023. Trong khi đó, đợt cắt giảm thứ ba vẫn dự kiến duy trì đến cuối năm. Theo tuyên bố của OPEC, một số đại biểu đã thảo luận về khả năng đẩy nhanh tiến trình khôi phục phần sản lượng còn lại.

Nguồn cung cũng tiếp tục gia tăng ngoài các điều chỉnh hạn ngạch mới của OPEC+. UAE ghi nhận lượng xuất khẩu trong tháng 6 đạt khoảng 3,7 triệu thùng/ngày, theo dữ liệu theo dõi tàu của Kpler và Vortexa được Reuters dẫn lại. Xuất khẩu dầu từ các cảng phía tây của Nga cũng đạt gần 3 triệu thùng/ngày trong tháng 6, theo các nguồn tin thương mại và ngành, khi các gián đoạn tại nhà máy lọc dầu khiến nhiều dầu thô được chuyển sang xuất khẩu.

Trong khi đó, Iraq đã đề nghị nâng hạn ngạch sản lượng, với một cố vấn năng lượng nói với Reuters rằng đề xuất này xuất phát từ các cân nhắc kinh tế trong nước.

Theo các báo cáo nghiên cứu của Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley và UBS, triển vọng giá dầu sẽ tiếp tục phụ thuộc vào xu hướng sản lượng, nhu cầu toàn cầu và các điều kiện kinh tế vĩ mô.

Bối cảnh kỹ thuật

Đường cong giá Brent chuyển sang trạng thái contango – khi giá hợp đồng gần thấp hơn giá hợp đồng kỳ hạn dài – thường được thị trường diễn giải là phản ánh điều kiện nguồn cung ngắn hạn thuận lợi hơn, thay vì là tín hiệu dự báo một hướng đi cụ thể của giá dầu.

Điều cần theo dõi

Các yếu tố đáng chú ý trong thời gian tới gồm báo cáo tồn kho dầu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vào ngày 8/7, dữ liệu CPI của Mỹ công bố ngày 14/7 có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed và đồng USD, cùng cuộc họp cấp bộ trưởng của OPEC+ vào ngày 2/8, nơi các thành viên dự kiến thảo luận hạn ngạch sản lượng tháng 9. Thị trường cũng sẽ theo dõi các diễn biến liên quan đến đề xuất nâng hạn ngạch của Iraq.