PCE có thể định giá lại bước đi tiếp theo của Fed

Fed có thể đang chia rẽ về những gì sẽ đến tiếp theo. Dữ liệu lạm phát tối nay có thể khiến cuộc tranh luận đó trở nên quan trọng hơn.

Chỉ số giá PCE tháng 8 sẽ được công bố lúc 20:30 giờ Singapore, với các nhà kinh tế kỳ vọng PCE tổng thể giữ ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái và PCE lõi ở mức 3,3% - cả hai đều cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Điều đó để lại ít dư địa cho một tín hiệu ôn hòa rõ ràng.

Vì sao PCE lần này quan trọng

Thị trường gần đây đang nghiêng về khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 10. Nhưng quan điểm đó đã bắt đầu dịu lại.

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết "không có sự cấp bách" cho một đợt tăng nữa, đẩy kỳ vọng tăng lãi suất tháng 10 xuống thấp hơn. Đồng thời, Thống đốc Fed Michael Barr lập luận rằng có thể vẫn cần thắt chặt thêm vì lạm phát vẫn ở mức cao.

Điều đó khiến PCE tối nay trở nên đặc biệt quan trọng.

Một con số nóng hơn dự kiến có thể củng cố lập luận cho một đợt tăng nữa, có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD lên cao. Một con số mềm hơn có thể cho các nhà hoạch định chính sách thêm dư địa để chờ đợi - làm dịu bớt áp lực lên trái phiếu và tài sản rủi ro.

Câu hỏi thực sự không còn là liệu lạm phát có cao hơn mục tiêu hay không. Mà là liệu dữ liệu có cho Fed một lý do để thắt chặt lần nữa - hay một lý do để chờ đợi.

Đối với thị trường, điều đó có thể có nghĩa là một phản ứng mạnh mẽ trên USD, vàng và các chỉ số Mỹ nếu con số PCE gây bất ngờ theo bất kỳ hướng nào.