Phe đầu cơ giá lên vàng kiểm soát trong ngày gần 4.200$, mức đỉnh trong tuần khi USD suy yếu

• Giá vàng tiếp tục đà tăng khi lợi suất trái phiếu Mỹ sụt giảm thúc đẩy hoạt động chốt lời đối với đồng USD.
• Những bất ổn địa chính trị và lập trường cứng rắn của Fed có thể sẽ hạn chế đà giảm sâu hơn của USD cũng như kìm hãm đà tăng của giá vàng.
• Diễn biến giá đi ngang gần đây cũng đòi hỏi sự thận trọng từ các nhà giao dịch đang kỳ vọng giá tăng mạnh.

Vàng (XAU/USD) duy trì xu hướng tăng trong ngày vào nửa đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Sáu, hiện giao dịch quanh mốc tròn 4.200$ – mức cao nhất trong một tuần. Đồng Đô la Mỹ (USD) tiếp tục đà giảm từ mức đỉnh tháng 4/2025, giúp kim loại quý này thu hút người mua trong ngày thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị và lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạn chế đà giảm của USD và kìm hãm sự phục hồi của vàng từ mức thấp nhất trong hai tháng ghi nhận vào thứ Tư.

Tổng thống Donald Trump hôm thứ Năm cho biết Mỹ sẽ không nối lại các cuộc tấn công quân sự vào Iran trước cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11, đồng thời nói thêm rằng Mỹ đang có những cuộc thảo luận hiệu quả với Iran. Thông tin này đã kìm hãm giá dầu thô, giúp xoa dịu lo ngại về lạm phát phi mã. Bên cạnh đó, kết quả khả quan của đợt đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã kích hoạt đợt giảm điều chỉnh của lợi suất trái phiếu Mỹ, khiến phe đầu cơ giá lên đối với USD thực hiện chốt lời. Yếu tố này được xem là động lực chính hỗ trợ giá vàng.

Trong khi đó, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về rủi ro lạm phát do giá năng lượng biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran liên quan đến chương trình hạt nhân của Tehran, xung đột leo thang tại Trung Đông và các gián đoạn quanh eo biển Hormuz. Phó Tổng thống Mỹ JD Vance tuyên bố Iran phải cắt giảm đáng kể năng lực làm giàu hạt nhân để đáp ứng yêu cầu của Mỹ và chấm dứt cuộc chiến kéo dài bảy tháng qua. Tuy nhiên, người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Iran, ông Mohammad Eslami, đã bác bỏ yêu cầu của Mỹ về việc từ bỏ làm giàu uranium hoặc từ bỏ kho dự trữ hiện có.

Ngoài ra, giao tranh ngày càng ác liệt giữa lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn tại Yemen và liên minh quân sự do Ả Rập Xê Út dẫn đầu tiếp tục duy trì yếu tố rủi ro địa chính trị trên thị trường. Hơn nữa, các nhà giao dịch vẫn đang định giá khả năng hơn 80% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay vốn vào cuối năm nay; điều này củng cố xu hướng mua vào đồng USD khi giá giảm. Yếu tố này có thể kìm hãm đà tăng của vàng – loại tài sản không sinh lãi – trong bối cảnh các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu sơ bộ về Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng và Kỳ vọng Lạm phát của Đại học Michigan để tìm kiếm động lực mới.

UOB nhận định lộ trình thắt chặt chính sách của Fed sẽ kéo dài đến đầu năm 2027, với trọng tâm vẫn là các rủi ro lạm phát

Các chuyên gia phân tích tại Tập đoàn UOB tái khẳng định: "Chúng tôi dự báo sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12/2026 và quý 1/2027, sau đó giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2027 khi lạm phát hạ nhiệt một cách bền vững hơn vào giai đoạn cuối năm; đây được xem là kịch bản có khả năng xảy ra cao nhất." Đồng thời, họ cũng lưu ý rằng họ "vẫn tính đến rủi ro thắt chặt chính sách hơn nữa nếu quỹ đạo lạm phát trở nên dai dẳng hơn do sự kết hợp của giá năng lượng tăng cao, thuế quan thương mại và các yếu tố liên quan đến AI." Xét về diễn biến ngắn hạn, UOB đã "loại trừ khả năng tăng lãi suất liên tiếp tại cuộc họp FOMC tháng 10 – thời điểm diễn ra chỉ chưa đầy một tuần trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ (ngày 3/11)" – qua đó nhấn mạnh quan điểm rằng Ủy ban khó có thể hành động thêm một lần nữa vào thời điểm quá gần với các sự kiện chính trị quan trọng.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Cặp XAU/USD vẫn dao động trong phạm vi quen thuộc đã duy trì suốt hai tuần qua và cho thấy sự kiên cường nhất định khi giữ giá trên mức thoái lui Fibonacci 78,6% của đợt tăng giá từ tháng 6 đến tháng 8. Trong khi đó, chỉ báo MACD (Đường trung bình động hội tụ phân kỳ) đang tăng với giá trị gần nhất là 5,33, còn Chỉ số Sức mạnh Tương đối (14) đang hướng lên mức 59; cả hai tín hiệu này cho thấy động lực thị trường đang cải thiện nhưng vẫn chưa đủ mạnh để vượt qua các rào cản kỹ thuật phía trên. Do đó, biên độ trên của phạm vi giao dịch ngắn hạn quanh mốc 4.200$ có thể tiếp tục đóng vai trò là một rào cản mạnh ngay trước mắt.

Tiếp theo đó là đường trung bình động giản đơn (SMA) chu kỳ 100 trên biểu đồ 4 giờ tại mức 4.227$, cùng với mức thoái lui Fibonacci 61,8% tại 4.231$. Việc bứt phá và duy trì đà tăng trên vùng kháng cự tập trung này sẽ mở đường hướng tới mức thoái lui 50,0% tại 4.320$ và sau đó là mức 38,2% tại 4.409$, trong khi mức thoái lui 23,6% tại 4.519$ đóng vai trò là ngưỡng cản xa hơn. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm tại ngưỡng thoái lui Fibonacci 78,6% tại 4.104$ nơi kỳ vọng sẽ xuất hiện lực mua khi giá điều chỉnh mặc dù xu hướng chung vẫn bị kìm hãm bởi các ngưỡng kháng cự dày đặc phía trên.