Thị trường kỳ vọng Fed tạm dừng - Phố Wall không chắc chắn

VG Markets · 2026-07-27T01:08:48Z
Thị trường kỳ vọng Fed tạm dừng - Phố Wall không chắc chắn

Chỉ còn vài ngày nữa là cuộc họp FOMC ngày 28-29/7 diễn ra, thị trường đang đặt cược áp đảo rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Nhưng một nhóm nhỏ các nhà kinh tế Phố Wall cho rằng nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp rủi ro của một đợt tăng lãi suất bất ngờ.


Neil Dutta, Chuyên gia kinh tế trưởng của Renaissance Macro Research, lập luận rằng Fed có ít lý do để chờ đến tháng 9 nếu các nhà hoạch định chính sách đã tin rằng lạm phát vẫn là một mối đe dọa.


Trong một báo cáo có tựa đề "Tại sao không tăng lãi suất ngay bây giờ?", Dutta chỉ ra thị trường lao động kiên cường, lạm phát dịch vụ dai dẳng, đầu tư AI mạnh mẽ, giá dầu cao hơn và thuế quan là những lý do Fed có thể thắt chặt chính sách sớm hơn là muộn hơn.


"Thay vì chờ đến tháng 9 và có nguy cơ bị buộc phải hành động, Fed có thể hành động ngay bây giờ và bảo toàn khả năng linh hoạt chính sách hơn sau đó", Dutta viết.

Hiện tại, thị trường vẫn chưa bị thuyết phục. Theo CME FedWatch Tool, các nhà giao dịch thấy 63,7% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng này, trong khi xác suất tăng 25 điểm cơ bản là 36,3%. Đến tháng 9, thị trường kỳ vọng một đợt tăng khác sẽ trở thành kịch bản có khả năng xảy ra hơn.


Lập luận diều hâu đã có đà khi dầu Brent quay trở lại trên 100 USD/thùng, làm sống lại lo ngại rằng giá năng lượng cao hơn có thể thúc đẩy lạm phát. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm đã tiến gần 4,70%, phản ánh kỳ vọng rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.


Cựu Cố vấn Bộ Tài chính Mỹ Joe Lavorgna đã tóm tắt lập luận bằng một câu hỏi đơn giản:


"Nếu họ có thể tăng lãi suất ngay bây giờ, tại sao phải chờ đến tháng 9?"


Cho dù Fed có tăng lãi suất trong tuần này hay không, tuyên bố chính sách và hướng dẫn của Chủ tịch Kevin Warsh có khả năng sẽ có tác động lớn nhất đến thị trường. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị cho nhà đầu tư về một đợt tăng lãi suất khác có thể hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng thời gây áp lực lên vàng và các tài sản nhạy cảm với lãi suất khác.