Vàng ổn định trên mức 4.300$; vẫn chưa thoát khỏi khó khăn trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất và USD tăng giá mạnh

• Vàng thu hút một số lực bán tiếp diễn khi rủi ro lạm phát do giá dầu thúc đẩy tái khẳng định kỳ vọng Fed tăng lãi suất.
• Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang nên hỗ trợ đồng USD trú ẩn an toàn và hạn chế mọi nỗ lực phục hồi.
• Trọng tâm thị trường vẫn tập trung chặt chẽ vào việc công bố báo cáo NFP quan trọng của Mỹ vào thứ Sáu.

Vàng (XAU/USD) chật vật để nối dài đà phục hồi từ mức thấp gần bốn tuần, được chạm tới vào đầu ngày thứ Tư này, duy trì sắc thái hơi tiêu cực trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu. Đồng đô la Mỹ (USD) đã cắt giảm mức tăng trong ngày và mang lại một số hỗ trợ cho hàng hóa này, dù đà tăng vẫn bị hạn chế trong bối cảnh kỳ vọng diều hâu đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Xung đột leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô lên mức cao mới kể từ ngày 24 tháng 7, làm dấy lên lo ngại lạm phát và tái khẳng định kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Điều này, cùng với các rủi ro địa chính trị, nên đóng vai trò như một cơn gió thuận lợi cho đồng bạc xanh trú ẩn an toàn và tiếp tục làm suy yếu nhu cầu đối với vàng thỏi.

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran bùng phát trở lại sau một cuộc tấn công của Mỹ nhằm vào các bệ phóng tên lửa của Iran gần đảo Larak ở eo biển Hormuz vào Chủ nhật. Đây là cuộc tấn công đầu tiên của Mỹ kể từ cuối tháng 7, thúc đẩy Iran đáp trả vào các mục tiêu liên quan đến Mỹ trong khu vực. Thêm vào đó, Bộ Chỉ huy Trung tâm (CENTCOM) cho biết hôm thứ Ba rằng lực lượng Mỹ đã tấn công các mục tiêu của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC). Đáp lại, Iran đã leo thang đối đầu và phát động các cuộc tấn công bằng tên lửa đạn đạo hạng nặng và máy bay không người lái nhằm vào lợi ích của Mỹ tại Bahrain, Kuwait và Jordan vào thứ Tư. Điều này giữ cho phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện hữu, hỗ trợ giá dầu thô và đồng bạc xanh trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng giá năng lượng cao sẽ khơi lại áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Fed, phải áp dụng lập trường diều hâu hơn. Thêm vào đó, các bình luận của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Hơn nữa, lo ngại về nợ công tài khóa đã dẫn đến đợt bán tháo sâu hơn trên thị trường trái phiếu toàn cầu, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Điều này được xem là một yếu tố khác tiếp tục thúc đẩy dòng tiền rời khỏi vàng không sinh lợi suất và củng cố khả năng giá tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm được nhìn nhận đang tiến dần tới 5%

Các chiến lược gia lãi suất của Societe Generale cảnh báo rằng đợt bán tháo mới nhất khiến đường cong lợi suất Mỹ dễ bị đẩy lên cao hơn nữa ở phần kỳ hạn dài, lưu ý rằng "với tốc độ này, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đang trên đà hướng tới 5%." Họ xem động thái này là một phần của quá trình dốc lên theo xu hướng giảm giá đang diễn ra, khi các nhà đầu tư ngày càng thử xem thị trường sẽ đòi hỏi thêm bao nhiêu phần bù kỳ hạn trong bối cảnh kỳ vọng chính sách vẫn nghiêng về việc Fed tiếp tục thắt chặt.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể chọn chờ đợi việc công bố chi tiết việc làm hàng tháng của Mỹ, thường được gọi là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), vào thứ Sáu. Dữ liệu thị trường lao động quan trọng này sẽ được xem xét để tìm thêm tín hiệu về triển vọng chính sách tương lai của Fed, từ đó sẽ ảnh hưởng đến động lực giá USD và tạo thêm động lực mới cho kim loại quý. Trong lúc chờ đợi, bối cảnh cơ bản nói trên dường như nghiêng về phía các nhà giao dịch giảm giá và cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá Vàng vẫn là đi xuống. Vì vậy, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng vẫn có thể được xem là cơ hội bán ra và có nguy cơ nhanh chóng hụt hơi.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Một cú phá vỡ trong ngày xuống dưới mức thoái lui 50% của đợt phục hồi gần đây từ mức đáy từ đầu năm đến nay, được chạm tới vào tháng 7, có thể được xem là chất xúc tác chính cho phe bán XAU/USD. Hơn nữa, chỉ báo đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đang ở mức âm sâu và nằm dưới đường 0, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần 44, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Tuy nhiên, cần có thêm lực bán bùng nổ theo đà xuống dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày quanh mức 4.276$ để củng cố khả năng giảm tiếp.

Mức hỗ trợ nói trên được theo sau bởi mức Fibonacci retracement 61,8% quanh 4.236$, nếu bị phá vỡ, sẽ mở ra mức thoái lui 78,6% gần 4.111$ và vùng đáy dao động trước đó quanh 3.952$. Ở phía tăng điểm, mức kháng cự ban đầu xuất hiện tại mức thoái lui 50,0% gần 4.324$, trước một rào cản chặt chẽ hơn tại mức thoái lui 38,2% quanh 4.412$, với một rào cản mạnh hơn nữa ở mức 23,6% gần 4.521$.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)