Đồng đô la Mỹ: Vững vàng trước cuộc họp của FOMC với rủi ro bầu cử - TD Securities

Các chiến lược gia tại TD Securities lưu ý rằng thị trường FX vẫn đang nắm giữ vị thế mua đồng đô la Mỹ (USD) ở mức đáng kể trước cuộc họp FOMC tháng 10, với dữ liệu cho thấy Fed đang đối mặt với áp lực tăng lãi suất mạnh nhất trong nhóm G10. Họ kỳ vọng USD sẽ giữ vững trong ngắn hạn, nhưng cho rằng có khả năng xảy ra một đợt bán tháo mang tính relief sau cuộc bầu cử giữa kỳ và sự suy yếu theo mùa vào cuối năm so với các đồng tiền chính trong G10.

Vị thế mua và rủi ro sau bầu cử giữa kỳ

"Thị trường FX vẫn đang nắm giữ vị thế mua USD ở mức đáng kể trước cuộc họp FOMC bất chấp việc thị trường đã định giá khả năng giữ nguyên lãi suất. Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ duy trì khả năng chống chịu trong ngắn hạn và cho rằng khả năng xảy ra một đợt bán tháo mang tính relief sau cuộc bầu cử giữa kỳ là cao hơn."

"USD đã dần điều chỉnh giảm từ mức đỉnh tuần trước, nhưng thị trường FX vẫn tiếp tục nắm giữ các vị thế mua USD tổng thể đáng kể (+1 z-score so với lịch sử) trước cuộc họp FOMC vào tuần tới. Mặc dù Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới, dữ liệu cho thấy Fed đang chịu áp lực tăng lãi suất lớn nhất trong G10."

"Chúng tôi thấy còn nhiều dư địa để USD bán tháo sau cuộc bầu cử giữa kỳ. USD đã tăng giá trước cuộc bầu cử giữa kỳ trong bối cảnh xác suất của một 'Blue Wave' gia tăng, giống như đã diễn ra vào năm 2018."

"Một đợt bán tháo mang tính relief sau sự kiện rủi ro, trùng với tính mùa vụ giảm giá của USD vào cuối năm, có thể sẽ diễn ra. Khả năng cổ phiếu Mỹ kém hiệu quả hơn so với phần còn lại của thế giới (RoW) do lo ngại về tăng trưởng AI và lợi suất thực của Mỹ giảm sau khi Kho bạc Mỹ chạm đáy là những chất xúc tác bổ sung có thể cho phép USD điều chỉnh giảm bớt sức mạnh trong tháng qua so với các đồng tiền chính trong G10."