市場晨報：CPI溫和回升削弱鷹派立場，美伊談判陷入僵局，油價維持穩定

核心速覽

📊 美國7月CPI年增3.4%、月增0.1%，數據符合市場預期，核心通膨壓力受控，市場定價的9月升息機率已經回落。

🕊️ 美國與伊朗互相指控對方違反過往協議，結束海灣戰爭的談判陷入僵局。川普宣稱美國對荷姆茲海峽擁有「完全控制權」。

一、市場前瞻

重點事件

‑ 🕊️ 美伊談判陷入僵局：消息人士指出，雙方針對永久結束海灣戰爭仍存在嚴重分歧，嘗試恢復6月臨時協議的對談並未取得任何實質進展。川普表示美國掌握荷姆茲海峽的完整控制權。→ WTI原油上漲1.30%；布蘭特原油上漲1.36%，油價維持穩定。

獨家觀點

7月CPI確認整體通膨溫和反彈、但核心壓力可控的格局，9月升息機率自CPI公布前大約50%的水準下滑。AI相關個股出現明顯分化：Nebius營收暴增454%，股價大漲34%；Cerebras硬體營收不如預期，盤後重挫17%。投資人正在區分真正受惠AI的企業與僅是題材炒作的標的。外交僵局讓荷姆茲海峽帶來的地緣風險溢價維持在每桶5‑10美元。

二、隔夜市場行情

‑‑ 美股：標普500 +0.26% 報7748.50；那斯達克 +0.54% 報26588.49；道瓊 ‑0.04% 報53770.27。

‑‑ 歐股：泛歐STOXX 600 ‑0.16% 報659.48。DAX ‑0.23%，CAC 40 ‑0.46%，富時100 ‑0.10%。

‑‑ 債市：美國10年期公債殖利率持平4.686%；2年期下滑1.9個基點至4.199%；30年期上升1.5個基點至5.2499%。

‑‑ 商品：現貨黃金 +0.86% 報4408.84美元/盎司；白銀 +1.02% 報65.322美元/盎司。

‑‑ 外匯：美元指數 +0.17% 報99.98；歐元兌美元 ‑0.14% 報1.1524；美元兌日圓 ‑0.09% 報159.41。

‑‑ 加密貨幣：比特幣 ‑0.21%；以太坊 ‑0.07% 報1880.90美元。

三、總體要聞

1. 🕊️ 美伊談判陷入僵局，雙方互指違反協議

消息人士證實，雙方對於永久終結海灣戰爭仍存在重大歧見，復原6月臨時協議的談判毫無進展。川普公開聲稱美國完全掌控荷姆茲海峽。

觀點：外交僵局會持續支撐油價的地緣風險溢價。川普「完全控制」的說法屬於施壓伊朗的外交手段；口頭宣示不等同海峽實際航運恢復。

2. 📊 7月CPI溫和回升，9月升息機率下降

整體CPI月增0.1%、年增3.4%；核心CPI年增2.6%，全部符合市場共識。汽油價格連續第二個月下跌是主要下拉因素，但住房、汽車保險等核心服務價格仍具黏性。

觀點：數據符合預期，給予聯準會維持利率不變的操作空間。油價在83‑89美元區間震盪，代表未來通膨仍有反彈風險，但9月升息已經不再是基準情境。

3. 📈 IEA：今年全球原油供給將減少430萬桶/日，供需缺口擴大

中東戰事擾亂供給，全球石油市場的供需失衡進一步惡化。

觀點：IEA與OPEC預測出現明顯分歧。IEA看供給缺口擴大（多頭觀點）；OPEC下調需求預期（空頭觀點）。油價後續走向取決於荷姆茲海峽實際通航狀況。

四、全球公司要聞

1. ☁️ Nebius第二季營收暴增454%，AI雲端銷售飆升514%，股價大漲34%

前身為Yandex體系的雲端平台，成為AI算力租賃賽道的黑馬。CoreWeave與Nebius雙雙交出亮麗成績，驗證AI雲基礎設施需求持續加速。

2. 💾 Cerebras硬體營收不及預期，盤後股價大跌17%

挑戰輝達的道路遭遇需求波動。市場對於非主流AI晶片廠商的容忍度正在下降。

3. 🚀 馬斯克：五年後AI將佔SpaceX價值的99%，必須贏下AI領域

SpaceX發布Grok 4.6智慧代理人模型，測試表現超越GPT‑5.6、Fable 5，定價僅競品一半。馬斯克將AI擺在SpaceX長期價值的核心位置。

五、今日重點關注

· 📊 美國7月PPI：CPI傳遞通膨降溫訊號之後，PPI將檢視生產端的通膨壓力是否同樣受控。

· 📊 美國上周首次申請失業救濟人數：檢視就業市場的韌性。

· 🇬🇧 英國第二季GDP：柏納姆上任後第一份重要GDP數據，會牽動英鎊走勢。

· 📊 美國13F檔案揭露：第二季機構投資人持倉更新；觀察伯克夏、貝森特基金與對沖基金對AI科技股的加減碼動向。