市場晨報：📊非農就業數據意外疲弱打壓升息預期，📈標普、道瓊雙雙改寫收盤歷史新高

核心速覽

📊 美國7月非農就業人口意外減少2.3萬人，遠遜市場預期，9月升息的市場預期明顯降溫。

📈 美股反彈走揚，標普500指數上漲0.62%收報7757.64點，道瓊工業指數上漲0.28%收報54036.93點，雙雙締造收盤歷史新高；納斯達克指數收漲1.30%。

🕊️ 伊朗表示與阿曼就重開荷姆茲海峽協議談判接近收尾，但前提是美國必須回應相關條件。

一、市場前瞻

重點事件

- 📊 非農就業數據表現不及預期：美國7月非農就業人口減少2.3萬人，市場原先預期增加8萬人，為今年表現最差的就業報告。前兩個月就業數據同步遭大幅下修，失業率則回落至4.1%。美國10年期公債殖利率下滑1.44個基點至4.656%；美元指數下跌0.35%來到99.61；市場對於9月升息的定價顯著退卻。

獨家觀點

本次非農數據低於所有經濟學家預測區間下限，是2025年以來就業報告最大的偏離幅度之一。聯準會鷹派累積的升息預期，在單一交易日當中重新定價。主要股指締造收盤新高，代表市場已經把「9月暫不升息」視為基準情境。

二、隔夜市場行情

— 美股：道瓊 +0.28% 報54036.93點（收盤歷史新高）；標普500 +0.62% 報7757.64點（收盤歷史新高）；納斯達克 +1.30% 報26690.62點。三大指數同步寫下三個多月以來最大單周漲幅。

— 歐股：泛歐STOXX 600 +0.3% 報660.25點，刷新歷史新高，周線連四紅。德國DAX +0.69%、法國CAC40 +0.17%、英國富時100 +0.31%。

— 債市：美國10年期公債殖利率‑1.44bp至4.656%；2年期公債殖利率‑4.35bp至4.202%；2/10年期公債利差擴大至46個基點。

— 商品：9月WTI原油 +1.15% 報78.18美元/桶，單周累跌7.66%；布倫特原油 +1.28% 報83.55美元/桶，單周累跌4.98%。現貨黃金 +2.37% 報4339.75美元/盎司，單周大漲7.27%；白銀 +3.11% 報63.4555美元/盎司，單周漲幅10.29%。

— 外匯：美元指數‑0.35%報99.61，周線連續兩周收黑。美元兌日圓‑0.40%報157.78；歐元兌美元+0.30%報1.1558。

— 加密貨幣：比特幣報64888美元；以太坊上漲0.5%報1914美元。

三、總體要聞

1. 🕊️ 伊朗與阿曼斡旋下接近達成荷姆茲海峽重開協議，仍需美國接受前提條件

伊朗周日表示，與阿曼針對荷姆茲海峽全新航行規則的談判進入最後階段，但海峽能否重開，取決於華府接受進一步要求。

觀點：協議架構已經成型，但仍有待美國做出讓步。油價單周5‑8%的回跌，已經反映一部分重開海峽的樂觀預期。倘若協議正式落地，油價仍有進一步下行空間。

2. 📊 美國7月非農就業意外萎縮，實質表現遠差市場預期

就業人口減少2.3萬人，對比市場預期增加8萬人，為今年最差就業數據，前期數據同步大幅下修；失業率回落至4.1%，兩項數據出現矛盾。

觀點：就業人數下滑但失業率走低，反映勞動參與率收縮，並非就業市場強勁。就業市場正處於降溫伴隨供給收縮的狀態，市場對9月升息的預期已經明顯降溫。

3. 💴 日本財務大臣：必要時將再度干預匯市

片山皋月表示，日美兩國將毫不猶豫在適當時機介入外匯市場。

觀點：非農數據出爐後美元走弱，短期緩解日圓壓力。不過美日利差仍維持高位，口頭干預的實際效果存疑。

四、全球公司要聞

1. 📱 蘋果測試長鑫儲存晶片，舒緩零部件短缺問題

蘋果於iPhone、MacBook產品線測試長鑫的DRAM記憶體晶片，緩解AI浪潮帶來的零部件供給壓力。若驗證通過，長鑫將成為蘋果DRAM供應鏈重要新成員。

2. 💰 SK海力士公布710億美元股東回報計畫，40%資金用於庫藏股回購

這項大規模計畫，體現這家記憶體大廠對於未來現金流的高度信心。

3. 📈 波克夏第二季淨利翻倍，單季庫藏股回購規模創五年新高

Alphabet躋身波克夏前五大持股，巴菲特持續調整科技股配置比重。

五、今日重點關注

無重大經濟數據公布。市場將持續追蹤荷姆茲海峽協議進展與中東地緣局勢變化。