📰 財經早報：聯準會維持利率不變，沃什稱不預判12月決策；微軟Azure優於預期、谷歌重挫

【核心速覽】

· 🏛️ 聯準會維持聯邦資金利率目標區間3.75%-4.00%不變，沃什表示不會預判12月決策，自明年起減少利率會議次數。

【一、市場前瞻】

核心事件：

- 聯準會維持利率不變，沃什不預判12月決策：聯準會將聯邦資金利率維持在3.75%-4.00%。沃什提到明年起縮減議息會議場次，不會預先定調12月的政策走向，並指出AI投資同樣會受到利率影響。

→ 10年期美債殖利率上升2.08個基點至5.0175%；2年期殖利率下滑3.95個基點至4.6975%；美元指數下跌0.11%，報102.211。

獨家觀點：

減少FOMC會議次數，是聯準會溝通機制的重大調整。而「不預判12月」的說法，代表政策路徑的不確定性仍將持續。把AI資本支出和利率連結，也讓科技投資週期直接與貨幣政策掛鉤。

【二、隔夜市場行情】

——美股：道瓊漲0.19%，報52475.10點；標普500漲0.28%，報7743.98點；納斯達克漲0.27%，報26549.85點。

——歐股：STOXX 600漲0.07%，報644.14點；德國DAX漲0.44%，報25704.02點；法國CAC 40跌0.01%，報7886.96點；英國富時100漲0.07%，報10694.50點。

——債市：10年期美債殖利率+2.08個基點至5.0175%；2年期殖利率-3.95個基點至4.6975%。

——商品：WTI 12月合約漲2.88%，報102.78美元/桶；布蘭特原油漲1.26%，報115.32美元/桶。COMEX黃金漲0.16%，報4081.20美元/盎司；白銀跌0.87%，報54.04美元/盎司。現貨黃金漲0.18%，報4067.46美元/盎司。

——外匯：美元指數跌0.11%，報102.211。

——加密貨幣：比特幣漲0.46%，報81172.65美元。

【三、總經要聞】

1. 🏛️ 聯準會維持利率不變，沃什不預判12月決策：沃什宣布明年減少FOMC會議次數，不提前釋放12月政策訊號，並說明AI投資會受到借貸成本影響。

Insight：會議次數調整代表聯準會溝通架構迎來重大改變。保留12月的政策彈性，讓市場持續面臨不確定性。將AI資本開支與利率綁定，代表科技業投資週期直接受貨幣政策牽動。

2. 🇨🇦 加拿大央行升息25個基點至2.5%，為三年多以來首度升息：全球央行緊縮循環仍在延續。

【四、全球企業要聞】

1. ☁️ 微軟Azure營收優於預期、年增48%，資本支出並未失控：法說會預估第二季資本支出將突破500億美元，總營收落在960億–971億美元，盤後股價一度大漲。AI投資的市場焦點，正從成本壓力轉向營收兌現。

2. 📉 谷歌第三季業績不如預期、自由現金流大幅下滑，資本支出也低於市場預期：市場對於AI投入報酬的疑慮升溫，和微軟表現形成強烈對比。

3. 💾 SK海力士第三季營業利益年增七倍，達83.33兆韓元，同時宣布約100兆韓元的股東回報計畫。公司預期記憶體晶片短缺會持續到2030年，記憶體做為AI戰略資產的價值持續獲得驗證。

4. 📈 甲骨文單日股價大漲13%：預計2028財年下半年自由現金流轉正，2029財年資本支出將下滑。

【五、今日重點關注】

· 📊 美國第三季實質GDP、9月個人所得、消費支出、核心PCE物價指數：核心PCE是聯準會最看重的通膨指標，在10月維持利率不變之後，這組數據將直接影響12月升息預期。

· 📊 美國上周初次申請失業救濟人數：檢視就業市場的韌性。

· 🏛️ 歐洲央行利率決議暨拉加德貨幣政策記者會：繼加拿大央行意外升息後，市場將關注歐央行的政策態度。

· 📊 三星電子、亞馬遜、英特爾財報：AI硬體與雲端業務的重要指引。