Peluang Kenaikan Suku Bunga Fed Melonjak: Probabilitas Juli Mendekati 50% di Tengah Krisis Iran & Risiko Inflasi

Taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve untuk tahun 2026 di Wall Street baru saja mencatat rekor tertinggi sejak Kevin Warsh menjabat.

Pemicunya adalah serangan militer AS terhadap Iran akhir pekan lalu, yang memicu aksi repricing hawkish secara agresif di pasar.

Pergolakan lintas aset pada Senin digerakkan oleh tiga katalis makro yang saling terkait dan membentuk ulang prospek kebijakan moneter dan pasar dalam jangka pendek.

1. Ekspektasi kenaikan suku bunga Fed meroket tajam

Repricing hawkish mendominasi pasar suku bunga pada Senin, didorong oleh risiko inflasi geopolitik yang bangkit kembali.

Swap suku bunga kini memberi harga probabilitas hampir 50% untuk kenaikan 25 basis poin pada pertemuan FOMC akhir Juli, naik stabil dari bawah 40% di awal sesi.

Untuk sepanjang tahun 2026, probabilitas pasar untuk setidaknya dua kali kenaikan suku bunga melonjak dari 34% di awal Juli menjadi 56%.

Skenario pengetatan ganda menjadi skenario dasar yang dominan di kalangan trader.

2. Ketegangan Iran picu lonjakan minyak dan kekhawatiran inflasi yang muncul kembali

Konfrontasi AS-Iran yang meningkat dan blokade maritim Iran yang diberlakukan kembali telah melumpuhkan lalu lintas kapal di Selat Hormuz, memicu lonjakan agresif pada acuan minyak global.

Minyak mentah Brent melonjak 9,6% dalam satu sesi — lompatan harian terbesar sejak Mei 2020.

Sementara kondisi pasokan jangka pendek yang ketat mendorong backwardation Brent ke level terkuat sejak akhir 2022.

Dengan risiko pasokan minyak tetap tinggi, pasar mematok tekanan inflasi yang berkelanjutan yang membatasi fleksibilitas kebijakan Fed.

3. Tiga ancaman serentak picu aksi jual luas lintas aset, dipimpin oleh kejatuhan tajam di Treasury

Gabungan tiga katalis negatif — inflasi minyak akibat geopolitik, ketidakpastian atas keberlanjutan belanja modal AI, dan pergeseran hawkish dari Gubernur Fed Christopher Waller dalam pernyataan pra-kesaksian — memicu penghindaran risiko secara luas.

Treasury AS menjadi yang paling terdampak dari repricing hawkish, dengan tekanan jual mengangkat imbal hasil secara seragam di seluruh kurva.

Pada penutupan New York Senin, imbal hasil 2Y naik 7,77bp menjadi 4,282%, 5Y naik 7,47bp menjadi 4,376%, 10Y naik 6,44bp menjadi 4,622%, dan 30Y naik 4,85bp menjadi 5,106%.

Ujung depan yang sensitif terhadap suku bunga memimpin pergerakan, mendorong imbal hasil Treasury 2Y ke level tertinggi sejak awal 2025, saat trader memposisikan diri untuk skenario suku bunga tinggi lebih lama.

Imbal hasil yang meningkat dan ekspektasi kebijakan yang mengetat memberi tekanan pada aset berisiko secara lebih luas.

Saham AS memutus tren kenaikan beruntun, dengan saham semikonduktor dan AI memimpin penurunan.

Sementara emas spot menembus di bawah level support teknis kunci.

Aksi jual serentak di obligasi, saham dan emas menyoroti pergeseran kritis pasar: guncangan pasokan akibat geopolitik kini dipandang sebagai inflasioner daripada sekadar merusak pertumbuhan, memaksa Fed mempertahankan kecenderungan pengetatan.

Katalis Kritis Selasa Siap Membentuk Kembali Harga Kebijakan Fed

Volatilitas pasar diperkirakan akan semakin meningkat dengan dua peristiwa makro berdampak tinggi yang dijadwalkan pada Selasa.

Data CPI AS bulan Juni akan dirilis pada pukul 08:30 ET, diikuti oleh kesaksian Ketua Fed Kevin Warsh di hadapan Kongres pada pukul 10:00 ET.

CPI headline diperkirakan mencatat penurunan bulanan pertama sejak 2020.

Namun, pembacaan inflasi tahunan diproyeksikan tetap di 3,8% — masih jauh di atas target 2% Fed, meskipun harga bensin mendingin.

Data inflasi yang lebih panas dari perkiraan akan memperkuat harga hawkish Fed dan semakin meratakan kurva imbal hasil Treasury.

Sejumlah pejabat FOMC telah menjadi semakin waspada terhadap risiko inflasi yang sticky setelah pertemuan kebijakan bulan Juni, dengan beberapa anggota condong ke arah pengetatan pada bulan Juli.

Data CPI Selasa dan kesaksian Warsh akan berfungsi sebagai katalis kebijakan kunci.

Keduanya akan mendefinisikan jalur suku bunga jangka pendek Fed dan menandakan sikap kebijakan resmi Warsh.