น้ำมันดิบเบรนท์: ความตึงตัวด้านอุปทานหนุนกระแสเงินทุนอย่างระมัดระวัง – BNY

Geoff Yu จาก BNY Mellon ชี้ว่า น้ำมันดิบเบรนท์ทะลุระดับ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยนักลงทุนสถาบันกำลังกลับมาเพิ่มการลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงาน ขณะที่นักลงทุนรายย่อยกำลังปิดออเดอร์เพื่อทำกำไร Yu ตั้งข้อสังเกตว่า กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นพลังงานในตลาดพัฒนาแล้วแข็งแกร่งกว่าตลาดเกิดใหม่ แต่ความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ ปัจจัยด้านอุปทานและการตอบสนองของธนาคารกลางถูกมองว่าเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ทำให้นักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับน้ำมัน

การปรับตัวขึ้นของเบรนท์สวนทางกับการวางออเดอร์ที่ระมัดระวัง

"ความกังวลด้านอุปทานกำลังทวีความรุนแรงขึ้น กิจกรรมทางทหารระดับต่ำในอ่าวยังคงดำเนินต่อไปในช่วงข้ามคืน แต่ตลาดกำลังสะท้อนคาดการณ์มากขึ้นว่า ภาวะตึงตัวด้านอุปทานจะดำเนินไปเป็นเวลานาน ขณะที่เบรนท์ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 100 ดอลลาร์/บาร์เรลอย่างชัดเจน"

"น้ำมันดิบเบรนท์แตะระดับ 100 ดอลลาร์/บาร์เรลในช่วงข้ามคืนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม และการเคลื่อนไหวนี้ส่งผลไปยังสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับพลังงานทั่วโลก นักลงทุนสถาบันกำลังกลับมาเพิ่มการลงทุน หลังจากปิดออเดอร์เพื่อทำกำไรไปก่อนหน้านี้ในช่วงฤดูร้อน โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของกำไรและบทบาทของพลังงานในฐานะสินทรัพย์จริงที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง กระแสเงินทุนยังคงทำผลงานได้ดี แม้เฟดจะเปลี่ยนท่าทีไปในทางคุมเข้มนโยบายการเงิน ซึ่งบ่งชี้ว่า ขณะนี้การกำหนดราคาเริ่มเคลื่อนไหวอย่างเป็นอิสระจากภาวะทางการเงินแล้ว"

"เมื่อแยกกระแสเงินทุนออกเป็นหุ้นพลังงานในตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ เราพบความแตกต่างสำคัญสองประการเมื่อเปรียบเทียบกับกระแสเงินทุนในไตรมาส 1 ประการแรก คะแนนกระแสเงินทุนของตลาดพัฒนาแล้วอยู่ในระดับโดดเด่นในช่วงนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าตลาดเหล่านี้อยู่ใน позиชั่นที่ดีกว่าในการรับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของกำไร ประการที่สอง ขนาดของกระแสเงินทุนรวมยังคงมีความสม่ำเสมอน้อยกว่าในช่วงที่สถานการณ์ทวีความรุนแรงขึ้น"

"สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า ตลาดกำลังตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในเชิงกลยุทธ์ แต่ยังไม่ได้มุ่งมั่นที่จะปรับมูลค่าใหม่อย่างมีนัยสำคัญ ข้อสรุปคือ ปัจจัยด้านอุปทานยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า และมีความเสี่ยงที่การจำกัดอย่างมีนัยสำคัญซึ่งกำลังก่อตัวผ่านช่องทางอุปทานทั่วโลกและการตอบสนองของธนาคารกลาง จะทำให้ต้องใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น ข้อมูลของเรายังแสดงสัญญาณอีกประการหนึ่งของความเชื่อมั่นที่ไม่มากนัก โดยหลังจากกระแสการลงทุนเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเป็นระยะเวลาหนึ่ง นักลงทุนรายย่อยได้ทยอยขายการถือครองหุ้นพลังงานในช่วงการซื้อขายล่าสุด ซึ่งสวนทางกับกระแสเงินทุนของนักลงทุนสถาบัน"

"อิรักกำลังเรียกร้องให้มีการเพิ่มโควตาการผลิตภายใต้ OPEC+ อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่กลุ่มกำลังทบทวนศักยภาพการผลิตของสมาชิกก่อนกำหนดเป้าหมายในอนาคต แบกแดดต้องการให้ฐานการผลิตของตนเพิ่มขึ้นเป็น 6 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งสูงกว่าเพดานการผลิตปัจจุบันในเดือนกันยายนถึงตุลาคมที่ 4.431 ล้านบาร์เรล และสูงกว่าศักยภาพการผลิตที่ยั่งยืนซึ่ง IEA ประเมินไว้ที่ 4.9 ล้านบาร์เรลอย่างมาก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)