วอนเกาหลีใต้: การฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยการเติบโตมอบบทเรียนด้านนโยบาย – ING

Chris Turner จาก ING อธิบายว่า เงินทุนไหลออกจากพอร์ตจำนวนมหาศาลก่อนหน้านี้ของเกาหลีและเงินวอนเกาหลี (KRW) ที่อ่อนค่าลง ได้ผลักดันให้ USD/KRW ขึ้นไปแตะ 1560 ในเดือนมิถุนายน แม้จะมีเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมากก็ตาม มาตรการด้านนโยบายต่าง ๆ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงการป้องกันความเสี่ยงของ National Pension Service และการเข้าถึงสภาพคล่อง FX จากธนาคารกลางเกาหลี ช่วยสนับสนุนสถานการณ์ดังกล่าว การบูมของการส่งออกที่นำโดย AI ได้ขยายวงกว้างขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโต การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และการนำรายได้กลับประเทศมากขึ้น ING มองว่าขณะนี้ยังมีความจำเป็นจำกัดที่ USD/KRW จะเคลื่อนไหวลดลงต่ำกว่า 1400 อย่างมีนัยสำคัญ แต่เห็นว่าการพลิกฟื้นของเกาหลีเป็นบทเรียนสำหรับผู้มีอำนาจของญี่ปุ่นในการเสริมสร้างสภาวะการลงทุนภายในประเทศ

การฟื้นตัวของเงินวอนมีการเติบโตภายในประเทศเป็นปัจจัยหนุน

"ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ของปีนี้ เกาหลีเผชิญกับเงินทุนไหลออกจากพอร์ตจำนวนมหาศาลและเงินวอนเกาหลีที่อ่อนค่าลง ซึ่งส่งผลให้ USD/KRW พุ่งขึ้นสูงถึง 1560 ในเดือนมิถุนายน กระแสเงินทุนดังกล่าวมีสาเหตุมาจากการขายหุ้นเกาหลีของนักลงทุนต่างชาติ (ขายสุทธิ 1 แสนล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี) และนักลงทุนในประเทศที่นำเงินไปลงทุนในต่างประเทศ เกินดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมหาศาลของเกาหลีซึ่งได้รับแรงหนุนจากการบูมของเซมิคอนดักเตอร์ดูเหมือนจะไม่มีความสำคัญ"

"อย่างไรก็ตาม การพลิกฟื้นของเงินวอน โดยขณะนี้ USD/KRW ซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 1400 ดูเหมือนจะได้รับแรงผลักดันจากเรื่องราวการเติบโตของเกาหลี การลงทุนและการส่งออกที่เฟื่องฟูจาก AI ได้ส่งต่อไปยังภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจในวงกว้างขึ้น และทำให้ตัวเลข GDP ไตรมาส 2 แข็งแกร่งอีกครั้งที่ 0.6% เมื่อเทียบรายไตรมาส ซึ่งช่วยให้ธนาคารกลางเกาหลีปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ระดับ 2.75% ในเดือนกรกฎาคม ขณะนี้ดูเหมือนว่าผู้ส่งออกมีความเชื่อมั่นมากขึ้นที่จะนำรายได้จากต่างประเทศกลับประเทศ โดยเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอาจสูงถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน"

"การพลิกฟื้นของเงินวอนเป็นเครื่องเตือนใจถึงความจำเป็นของสภาพแวดล้อมการลงทุนภายในประเทศที่น่าดึงดูดใจ เราได้เน้นย้ำถึงรายงานวิจัยล่าสุดของ BoK ในประเด็นนี้ในบทความแสดงความคิดเห็นล่าสุดของเรา ขณะนี้ยังไม่ชัดเจนว่า USD/KRW จำเป็นต้องลดลงต่ำกว่า 1400 อีกมากหรือไม่"

"ท้ายที่สุดแล้ว นักลงทุนต่างชาติดูเหมือนจะยังคงขายหุ้นเกาหลี แต่การพลิกฟื้นของเกาหลีอาจเป็นบทเรียนที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้มีอำนาจของญี่ปุ่น การสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนภายในประเทศที่น่าดึงดูดใจ ทั้งผ่านการเติบโตและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินในประเทศ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)