AI đẩy cổ phiếu Mỹ lập đỉnh: Phố Wall chia đôi, cảnh báo bong bóng lịch sử sắp nổ

Độ bền của đợt tăng giá cổ phiếu Mỹ hiện vẫn khó định đoạt. Mặc dù các chỉ số chính liên tục lập đỉnh cao mới, giới phân tích hàng đầu Phố Wall đang chia rẽ sâu sắc về xu hướng sắp tới. Kỳ vọng vào siêu chu kỳ tăng trưởng từ AI đang đối đầu trực diện với lo ngại định giá quá nóng và rủi ro bong bóng tài sản.

Kriti Gupta, Nhà chiến lược Đầu tư Toàn cầu tại JPMorgan, giữ quan điểm cực kỳ lạc quan về đà tăng do trí tuệ nhân tạo dẫn dắt. “Chúng tôi dự báo chỉ số S&P 500 sẽ vượt mốc 9.000 trong 12 tháng tới, tương đương mức tăng 22% so với hiện tại. Siêu chu kỳ AI có thể lớn hơn kỳ vọng thị trường chung. Lợi ích nâng cao năng suất có thể giúp lợi nhuận doanh nghiệp tăng trên 10% mà không gây áp lực lạm phát,” bà nhấn mạnh. JPMorgan đánh giá câu chuyện tăng trưởng từ AI vẫn còn nhiều dư địa phát triển. Cải thiện năng suất sẽ vững chắc lợi nhuận doanh nghiệp, đồng thời không tạo nguy cơ lạm phát tái bùng phát.

Morgan Stanley cũng dự báo thị trường cổ phiếu Mỹ tiếp tục đi lên. Michael Wilson, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu Mỹ, chỉ ra nhiều yếu tố hỗ trợ từ chính sách và chu kỳ công nghiệp. “Năm 2026 là năm phục hồi tài sản rủi ro. Ba trụ cột chính sách gồm tài khóa, tiền tệ và nới lỏng quy định sẽ phối hợp đồng bộ, cùng với chu kỳ đầu tư AI vẫn đang giai đoạn đầu. Chúng tôi nâng mục tiêu S&P 500 lên 7.800 điểm vào cuối năm.” Với chính sách đồng thuận và đầu tư AI mới khởi đầu, đội ngũ phân tích tin đà tăng sẽ duy trì trong suốt năm còn lại.

Ngược lại, Michael Hartnett – Trưởng bộ phận Chiến lược tại Bank of America – hạ thấp triển vọng thị trường và đưa ra cảnh báo bong bóng rất rõ ràng. Ông cho rằng đà tăng giá mạnh, tâm lý nhà đầu tư nhỏ cực kỳ lạc quan và biến động giá thấp là những dấu hiệu điển hình của thị trường quá nóng. “Giá tăng mạnh, nhà đầu tư bán lẻ lạc quan, biến động thấp… đây chính là bong bóng. Khi cộng thêm các đợt IPO khổng lồ như SpaceX và OpenAI, mức tập trung thị trường có thể vượt qua các đỉnh lịch sử: Thời kỳ Roaring Twenties, Nifty Fifty, thị trường Nhật Bản những năm 1980 và bong bóng TMT những năm 1990.” Ông khuyến nghị nhà đầu tư luôn giữ tinh thần cảnh giác, và không tin đợt tăng giá hiện tại có thể kéo dài bền vững.

Hiện nay, các ngân hàng đầu tư Phố Wall vẫn có quan điểm trái chiều mạnh mẽ về bước đi tiếp theo của S&P 500. Nhóm lạc quan đặt cược vào đà tăng bền vững từ AI và chính sách hỗ trợ. Trong khi đó, giới hoài nghi cảnh báo sự tập trung thị trường quá cao cùng định giá đắt đỏ chắc chắn sẽ kích hoạt đợt điều chỉnh sâu. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục cân bằng giữa động lực cơ bản mạnh và rủi ro sụt giảm ngày càng gia tăng.