Bạc Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Trong Bảy Tháng Khi Chịu Áp Lực Từ Cả Yếu Tố Tiền Tệ Và Nhu Cầu Công Nghiệp

Giá bạc (XAG/USD) giao dịch quanh mức 57 USD/ounce vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2025 sau khi giảm mạnh trong hai phiên gần đây.

Đồng thời, đồng USD đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một năm so với rổ tiền tệ chủ chốt, khiến các mặt hàng được định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác. Đối với các nhà giao dịch tại Đông Nam Á, đồng USD mạnh hơn đồng nghĩa với chi phí tham gia thị trường bạc bằng nội tệ cao hơn đáng kể.

Vì Sao Bạc Giảm Mạnh Hơn Vàng?

Sự suy yếu gần đây của bạc phản ánh vai trò đặc biệt của kim loại này vừa là tài sản quý giá vừa là nguyên liệu công nghiệp.

Tương tự vàng, bạc rất nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, thị trường hiện đang đánh giá khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ cao hơn đáng kể so với một tuần trước.

Lãi suất cao hơn cùng với lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên thường làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không mang lại lợi suất như bạc và vàng.

Tuy nhiên, bạc còn phải đối mặt với những thách thức liên quan đến nhu cầu công nghiệp.

Theo các dự báo ngành được trích dẫn từ Metals Focus, nhu cầu bạc từ lĩnh vực năng lượng mặt trời quang điện (PV) – một trong những lĩnh vực tiêu thụ bạc lớn nhất – có thể giảm trong năm 2026 khi các nhà sản xuất tiếp tục áp dụng các biện pháp tiết giảm lượng bạc sử dụng trên mỗi tấm pin và nâng cao hiệu quả sản xuất.

Các chuyên gia phân tích tại ING cũng cho rằng tốc độ tăng trưởng nhu cầu bạc từ ngành năng lượng mặt trời đang chậm lại, trong khi xu hướng thay thế vật liệu và tiết kiệm bạc trong quá trình sản xuất tấm quang điện có thể tiếp tục hạn chế mức tăng trưởng tiêu thụ.

Nhiều chuyên gia nhận định rằng khi cả yếu tố tiền tệ và nhu cầu công nghiệp cùng suy yếu, áp lực giảm giá đối với bạc có thể trở nên rõ rệt hơn.

Thị Trường Chờ Đợi Dữ Liệu Lạm Phát Của Mỹ

Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào báo cáo Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ.

Các nhà kinh tế được FactSet khảo sát dự báo lạm phát PCE hàng năm sẽ tăng lên 4,1%, trong khi lạm phát theo tháng được dự báo tăng 0,5%.

Nếu dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn, qua đó hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng thời gây thêm áp lực lên giá bạc.

Ngược lại, dữ liệu lạm phát thấp hơn dự báo có thể tạo điều kiện cho một nhịp phục hồi ngắn hạn của kim loại quý, đặc biệt khi thị trường hiện đang ở trạng thái quá bán.

Các Mốc Kỹ Thuật Quan Trọng

Chỉ số RSI trên khung thời gian 4 giờ hiện vẫn nằm trong vùng quá bán, cho thấy tốc độ giảm giá có thể chậm lại trong ngắn hạn.

Các nhà phân tích kỹ thuật xem mức đáy của tháng 12/2025 quanh 56,45 USD là vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu mức này bị phá vỡ, khu vực giữa ngưỡng 54 USD có thể trở thành vùng hỗ trợ tiềm năng tiếp theo.

Ở chiều tăng, giá bạc có thể cần vượt trở lại vùng 61,40 USD – khu vực từng đóng vai trò hỗ trợ trước đây – trước khi một kịch bản phục hồi bền vững trở nên đáng tin cậy hơn.

Triển Vọng Dài Hạn Vẫn Tương Đối Tích Cực

Mặc dù giá bạc đang chịu áp lực trong ngắn hạn, các yếu tố cung cầu dài hạn vẫn mang tính hỗ trợ.

Theo báo cáo World Silver Survey 2026 của Silver Institute, thị trường bạc toàn cầu được dự báo sẽ ghi nhận năm thứ sáu liên tiếp thâm hụt nguồn cung, trong khi lượng tồn kho tích lũy tiếp tục suy giảm.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung không nhất thiết ngăn chặn được các đợt giảm giá ngắn hạn khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và kỳ vọng lãi suất vẫn là động lực chính chi phối tâm lý thị trường.

Nguồn: CME FedWatch Tool, FactSet Consensus Estimates, Silver Institute World Silver Survey 2026, Metals Focus.