Vàng bị kẹt giữa kỳ vọng Fed hạ nhiệt và lợi suất trái phiếu tăng

Vàng đang cố trụ lại sau đợt giảm hôm thứ Ba, nhưng bức tranh tổng thể đã trở nên phức tạp hơn.

Dữ liệu lạm phát Mỹ mềm hơn đã giúp giảm bớt áp lực lên kim loại quý khi hạ nhiệt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Fed. Đồng USD yếu hơn cũng góp phần giữ chân người mua, trong khi căng thẳng dai dẳng quanh Iran và eo biển Hormuz tiếp tục là yếu tố hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Nhưng thị trường trái phiếu đang kể một câu chuyện khác.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh trong phiên thứ Ba, với lợi suất kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ 2007. Lợi suất dài hạn tăng đang khiến vàng khó kéo dài đà tăng hơn, đặc biệt khi vàng không mang lại thu nhập nào.

Điều đó khiến vàng bị kẹt giữa hai sức mạnh. Dữ liệu Mỹ yếu hơn và đồng USD suy yếu là yếu tố hỗ trợ, trong khi lợi suất cao hơn và giá dầu tăng đang kìm hãm đà tăng.

Bức tranh kỹ thuật phản ánh sự giằng co đó.

XAU/USD vẫn nằm dưới SMA 100 ngày quanh 4.385 USD, nên xu hướng ngắn hạn vẫn thận trọng. Đồng thời, giá đang giữ trên dải Bollinger giữa 20 ngày quanh 4.210 USD, trong khi RSI gần 58 cho thấy đà mua đã phục hồi mà chưa bị kéo căng.

Rào cản đầu tiên là 4.385 USD. Một phiên đóng cửa trên SMA 100 ngày sẽ giảm bớt áp lực lên cấu trúc giảm và đưa dải Bollinger trên quanh 4.500 USD trở lại tầm ngắm.

Ở chiều ngược lại, 4.210 USD là ngưỡng cần giữ. Phá vỡ dưới dải giữa sẽ làm suy yếu đợt phục hồi hiện tại và mở ra dải Bollinger dưới quanh 3.915 USD.

Hiện tại, vàng đang bị kéo theo hai hướng ngược nhau. Triển vọng Fed và đồng USD đang cho vàng thêm không gian, nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn tăng đang khiến người mua khó giành lại quyền kiểm soát hoàn toàn.

Bước tiếp theo có thể phụ thuộc vào bên nào nhượng bộ trước: kỳ vọng lãi suất giảm hay lợi suất tăng.