Đồng USD tiến sát đáy hai tháng - Liệu lạm phát Mỹ có thể xoay chuyển câu chuyện?

Đồng USD đang bắt đầu tuần mới gần mức thấp nhất hai tháng, nhưng các nhà giao dịch đã hướng đến bài kiểm tra lớn tiếp theo: dữ liệu lạm phát Mỹ.

Báo cáo việc làm yếu tuần trước đã thay đổi cách thị trường nhìn nhận về Fed. Bảng lương tháng 7 bất ngờ giảm 23.000, khiến việc tăng lãi suất thêm trở nên kém cấp thiết và đẩy đồng USD xuống thấp hơn.

Giờ đây, sự chú ý chuyển sang chỉ số CPI.

Thị trường kỳ vọng lạm phát lõi sẽ tăng khoảng 0,2% so với tháng trước trong tháng 7, đưa tỷ lệ hàng năm về gần 2,5%. Một con số thấp hơn sẽ cho Fed thêm dư địa để kiên nhẫn, trong khi một con số nóng hơn có thể nhanh chóng đưa kỳ vọng tăng lãi suất trở lại cuộc thảo luận.

Điều đó khiến bước đi tiếp theo của đồng USD trở nên phức tạp hơn vẻ ngoài của nó.

CPI yếu hơn có thể tạo thêm áp lực lên đồng USD và lợi suất trái phiếu, có khả năng hỗ trợ vàng và các tài sản nhạy cảm với lãi suất khác. Một con số cao hơn dự kiến có thể tác động ngược lại.

Dầu cũng đang tạo thêm một yếu tố phức tạp.

Brent đã quay trở lại quanh 85 USD/thùng khi bất định xung quanh eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn. Giá năng lượng cao hơn có thể tác động vào kỳ vọng lạm phát, khiến công việc của Fed trở nên khó khăn hơn ngay cả khi thị trường lao động đang suy yếu.

Đối với các nhà giao dịch, điểm mấu chốt không chỉ là CPI vượt hay thấp hơn kỳ vọng. Mà là liệu dữ liệu có thay đổi cách thị trường nhìn nhận về bước đi tiếp theo của Fed hay không.

Một báo cáo lạm phát mềm có thể củng cố xu hướng giảm gần đây của đồng USD. Một con số nóng hơn có thể cho phe búa USD cơ hội để phản công.

Thị trường việc làm đã thay đổi câu chuyện lãi suất. Giờ đây, lạm phát sẽ quyết định hướng đi tiếp theo.