荷莫茲海峽協議希望升溫，市場焦點轉向 Fed 前景，金價維持七週高點附近

黃金價格週四維持在七週高點附近，儘管早盤漲幅有所收斂。市場對重啟**荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的潛在協議抱持樂觀態度，舒緩了通膨疑慮，也促使投資人下調對美國聯準會（Fed）**進一步升息的預期。

現貨黃金（XAU/USD）上漲 0.4% 至 4,262.54 美元／盎司，黃金期貨上漲 0.4% 至 4,321.65 美元／盎司。其他貴金屬同步走高，其中白銀上漲 0.2% 至 62.17 美元／盎司，白金則上漲 1.3% 至 1,756.50 美元／盎司。

市場情緒改善，主要因報導指出伊朗與阿曼之間的談判有望推動荷莫茲海峽重新開放。作為全球石油運輸的重要戰略航道，市場預期能源供應可望恢復正常，導致原油價格承壓，同時降低能源成本推升新一輪通膨的擔憂。因此，交易員下調了對 Fed 進一步收緊貨幣政策的預期。

目前利率市場預估，Fed 在 9 月升息的機率約為 55%，低於本週稍早約 67% 的預期。同時，美國公債殖利率回落，加上美元相對疲弱，降低了持有黃金等無孳息資產的機會成本，持續為金價提供支撐。

儘管近期金價漲勢強勁，投資人仍在下一項重大經濟事件前保持審慎。最新ADP 全國就業報告顯示，美國民間企業 7 月招聘速度放緩，市場焦點因此轉向週五公布的非農就業報告（NFP），市場期待藉此進一步了解美國勞動市場強弱以及 Fed 未來政策方向。

ANZ分析師指出，金價突破重要技術阻力位後，漲勢進一步加快，而地緣政治情勢改善也強化了市場對通膨壓力逐步降溫的預期。然而，Fed 官員仍持續強調，貨幣政策將依據經濟數據而定。Fed 理事 Lisa Cook 近日再次表示，若通膨未能明確朝 2% 目標回落，Fed 已準備好再次升息，顯示抗通膨工作仍未完成。

對交易者有何影響？

目前黃金市場正受到兩股相互拉鋸的力量影響：一方面，地緣政治風險降溫有助於降低通膨壓力，並提升市場對較低利率的預期；另一方面，若美國經濟數據持續展現韌性，Fed 可能維持限制性貨幣政策。

對交易者而言，即將公布的美國非農就業報告（NFP）、美國公債殖利率走勢，以及荷莫茲海峽相關談判進展，仍將是市場最重要的催化因素。若就業數據低於市場預期，將有助於強化市場對 Fed 採取較溫和政策的預期，進一步支撐金價；反之，若就業數據強於預期，美元與美債殖利率可能同步走高，進而限制近期黃金的漲幅。