Aktivitas Bitcoin Mendekati Rekor Tertinggi, Namun Transaksi di Dalam Jaringan Bukan Lagi "Transfer Nilai Ekonomi"

Bitcoin diperdagangkan lemah di 62.990 USD, turun 2,5% dalam 24 jam terakhir, namun data on-chain menunjukkan cerita yang berbeda. Menurut CryptoQuant, aktivitas jaringan Bitcoin saat ini hanya sekitar 7% di bawah puncak sejarah September 2024, untuk pertama kalinya menembus garis tren jangka panjang sejak pertengahan 2024.

Pemulihan ini hampir sepenuhnya didorong oleh volume transaksi, bukan pergerakan nilai ekonomi tradisional.

Transaksi mikro mendominasi, perubahan struktural sedang terjadi

Jumlah transaksi Bitcoin harian pada 2026 telah melampaui 800.000, meningkat lebih dari dua kali lipat dari titik terendah 2025 dan mendekati level puncak siklus bull 2023-2025. Rata-rata transaksi per blok juga meningkat, mencerminkan pemanfaatan blok yang terus meningkat.

Namun, analis CryptoQuant dengan jelas menyatakan bahwa konten ekonomi dari transaksi ini berbeda secara signifikan dibandingkan periode aktivitas tinggi sebelumnya. Lonjakan terkonsentrasi terutama pada kategori transaksi terkecil. Transaksi di bawah 0,01 BTC kini mencakup sekitar 80% volume transfer harian, sementara pada tahun 2023 persentase ini hanya sekitar 44%. Kedua kategori di bawah 0,001 BTC dan di bawah 0,01 BTC mendekati rekor tertinggi tahun 2024.

Julio Moreno, Kepala Riset di CryptoQuant, menyatakan: "Nilai ekonomi transaksi ini sangat kecil."

Protokol OP_RETURN mendorong, kemacetan jaringan kembali muncul

Laporan menyebutkan peningkatan ini terutama didorong oleh adopsi protokol data asli Bitcoin yang semakin populer, termasuk Runes, Ordinals, token BRC-20, dan layanan cap waktu data, yang mengandalkan kode OP_RETURN untuk menulis data ke blok, menghasilkan banyak transaksi "nilai sangat kecil", beberapa serendah 546 satoshi.

"Penggunaan pada 2026 melonjak mendekati level tertinggi sejarah", laporan menunjukkan, "yang secara langsung menjelaskan lonjakan kelompok transaksi nilai rendah."

Meningkatnya aktivitas terkait protokol juga menyebabkan kemacetan jaringan kembali terjadi. Mempool Bitcoin telah berkembang menjadi sekitar 128.000 transaksi yang tertunda, level tertinggi sejak akhir Februari 2025, terkonsentrasi terutama pada transaksi biaya rendah. CryptoQuant memperingatkan jika tren ini berlanjut, dapat mendorong biaya transaksi untuk transaksi ekonomi yang sensitif terhadap waktu menjadi lebih tinggi.

Bertentangan dengan arus dana, institusi tetap mempertahankan target akhir tahun

Aktivitas on-chain yang meningkat bertentangan dengan arus dana. Pada 1 Juni, ETF spot Bitcoin dan Ethereum mencatat arus keluar bersih lebih dari 528 juta USD. Namun, investor institusi masih menganggap aliran dana ETF sebagai pendorong inti siklus ini dan mempertahankan ekspektasi Bitcoin mencapai 150.000 USD pada akhir tahun.

Para analis berpendapat bahwa transaksi non-finansial semakin banyak menggunakan bandwidth jaringan Bitcoin. Ini berarti aplikasi non-finansial bersaing untuk mendapatkan sumber daya inti Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian, dampak jangka panjang dapat lebih dalam daripada arus dana jangka pendek.