Chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh, đa số cổ phiếu lại đi ngược chiều

Thị trường chứng khoán Mỹ đang xuất hiện sự phân kỳ cực độ chưa từng có. Khi S&P 500 liên tục tạo đỉnh mới, lợi nhuận chỉ tập trung vào ít cổ phiếu, tạo mức phân kỳ mạnh nhất cùng kỳ từ năm 1928.

Đợt tăng giá quý 2 hoàn toàn được thúc đẩy bởi các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn. Nhiều phiên giao dịch chỉ số tăng dù phần lớn cổ phiếu thành phần đều giảm điểm.

Chuyên gia nghiên cứu thị trường Jason Goepfert cho biết, dựa dữ liệu theo dõi từ năm 1928, mức phân kỳ giữa xu hướng chỉ số và độ rộng thị trường năm nay đã đạt mức kỷ lục cùng kỳ.

Đến ngày 13/5, đơn vị Bespoke ghi nhận đã có 29 phiên chỉ số đi ngược độ rộng thị trường, nếu giữ tốc độ này cả năm sẽ đạt 79 phiên, lập kỷ lục lịch sử.

Chuyên gia nhấn mạnh, sự phân kỳ quá lớn cần sự thận trọng về phân tích kỹ thuật, nhưng chưa phải tín hiệu bán toàn bộ danh mục đầu tư.

Theo tính toán Goldman Sachs, ngành TMT đóng góp gần 85% tổng mức tăng S&P 500 từ đầu năm; bỏ nhóm này chỉ số chỉ tăng đúng 3%.

Cổ phiếu Nvidia chỉ chiếm 9% tổng vốn hóa S&P 500 nhưng đã đóng góp tới 20% tổng lợi nhuận chỉ số năm 2026.

Giá trung bình các cổ phiếu trong chỉ số hiện thấp hơn 13% so với đỉnh 52 tuần, là khoảng chênh lệch lớn nhất trong vòng 25 năm qua.

Trong 14 phiên S&P 500 lập đỉnh mới gần đây, có 7 phiên xảy ra trạng thái đa số cổ phiếu giảm điểm.

Ngân hàng Goldman Sachs đặt mục tiêu cuối năm cho S&P 500 là 7.600 điểm, chỉ còn khoảng 1% không gian tăng giá so với mức hiện tại.

Động lực yếu thế thị trường tăng vọt 25% trong 3 tháng, dựa lịch sử các đợt tăng tương tự thường chỉ kéo dài thêm khoảng 1 tháng rồi đạt đỉnh. Hiện tại vẻ ngoài chỉ số mạnh mẽ nhưng cấu trúc nội tại thị trường đã trở nên yếu đuối, nhà đầu tư cần điều chỉnh điểm vào lệnh và cơ cấu danh mục một cách hợp lý.